Händler auf den Krypto- und Aktienmärkten positionieren sich für die mit Spannung erwartete Entscheidung der Federal Reserve über die Zinssätze am Mittwoch, wobei Bitcoin besonders empfindlich auf das Ergebnis reagiert.
Summary
Fed wird die Zinsen halten, da die Märkte eine Pause einpreisen
Die Federal Reserve wird ihre neueste Zinsentscheidung am Mittwoch, den 28. Januar, nach drei aufeinanderfolgenden Senkungen um einen Viertelpunkt bekannt geben. Die Märkte erwarten überwältigend, dass die Zentralbank eine Pause einlegt und die Zielspanne unverändert bei 3,5%–3,75% bleibt.
Am Freitag implizierten die CME FedWatch Futures eine 96% Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen unverändert bleiben. Darüber hinaus setzte die Prognoseplattform Polymarket die Chancen sogar noch höher auf 99,3%, was weniger als 1% Wahrscheinlichkeit für eine Überraschungsbewegung lässt.
Diese Pause folgt auf eine Reihe von Lockerungsschritten, die die Kreditkosten von früheren Höchstständen gesenkt haben. Händler konzentrieren sich jedoch jetzt weniger auf das aktuelle Niveau und mehr darauf, wie die Entscheidungsträger den Weg für den Rest von 2026 und bis 2027 beschreiben.
Powells Botschaft: Hawkische oder dovishe Pause für Bitcoin
Für Risikoanlagen wie Bitcoin und US-Aktien könnten die Bemerkungen von Vorsitzendem Jerome Powell wichtiger sein als die Erklärung selbst. Seine Kommentare nach dem Treffen werden die Erwartungen formen, wie lange die Fed bei 3,5%–3,75% bleibt und wann die Senkungen wieder aufgenommen werden könnten.
Einige Teilnehmer erwarten, dass die Entscheidungsträger die Sprache über das „Erwägen der Bandbreite und des Zeitpunkts für weitere Anpassungen“ beibehalten. Diese Formulierung würde Optionen für zukünftige Senkungen offenhalten und die Idee einer vorläufigen, potenziell dovishen Pause unterstützen, anstatt das Ende des Lockerungszyklus zu signalisieren.
Ein hawkischer Ton würde Inflationsrisiken und starke Aktivitätsdaten betonen. Eine solche Herangehensweise könnte jedoch die Erwartungen an die Fed-Zinsen dämpfen, die Renditen von Staatsanleihen erhöhen und auf Bitcoin drücken, das tendenziell Schwierigkeiten hat, wenn die realen Renditen und der Dollar steigen.
Im Gegensatz dazu, wenn Powell signalisiert, dass Zinssenkungen in den kommenden Monaten wieder aufgenommen werden könnten, würden Händler die Bewegung wahrscheinlich als freundlichen Hintergrund für Risiken interpretieren. Eine überzeugende dovishe Pause könnte sowohl Bitcoin als auch Aktien anheben, insbesondere wenn die Fed Bedenken über das Wachstum betont.
Uneinigkeit innerhalb der Fed und Ausblick für 2026–2027
Auch die interne Debatte wird im Fokus stehen. Stephen Miran, ein von Trump ernannter Vertreter im Vorstand, wird voraussichtlich zugunsten einer Senkung um 50 Basispunkte abweichen. Seine Haltung unterstreicht die Minderheitsmeinung, dass die Politik zu restriktiv bleibt und eine schnellere Lockerung gerechtfertigt ist.
Mehr als eine Abweichung würde das Signal verstärken, dass einige Beamte einen steileren Senkungspfad wünschen. Darüber hinaus würde ein Cluster von Abweichlern wahrscheinlich als Zeichen interpretiert werden, dass die aktuelle Fed-Zinspause von kurzer Dauer sein könnte, was Käufer von Anleihen und High-Beta-Assets ermutigt.
Die meisten Ökonomen erwarten ein oder zwei zusätzliche Senkungen im Verlauf von 2026. Einige Institutionen heben sich jedoch ab und argumentieren, dass es in diesem Jahr keine weiteren Bewegungen geben könnte, gefolgt von einer möglichen Erhöhung im 2027. Die jüngste Serie von Senkungen um einen Viertelpunkt markierte bereits einen wesentlichen Wandel vom vorherigen Straffungszyklus.
In öffentlichen Äußerungen argumentierte der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, kürzlich, dass es „viel zu früh“ sei, erneut zu senken. Seine Kommentare stärken den Fall für eine stabile Politik, auch wenn die Märkte nach Hinweisen suchen, wann der nächste Schritt erfolgen wird.
Trumps Wohnungsagenda erschwert Powells Botschaft
Über die Zinsentscheidung hinaus werden Politik und Wohnungspolitik die Pressekonferenz von Jerome Powell prägen. Präsident Donald Trump stellte einen Plan vor, wonach die Regierung 200 Milliarden Dollar in Hypothekenanleihen kaufen soll, um niedrigere Hypothekenzinsen und monatliche Zahlungen für Haushalte zu versprechen.
Trump unterzeichnete auch eine Exekutivverordnung, die großen institutionellen Investoren ihre Fähigkeit einschränkt, Einfamilienhäuser zu erwerben. Analysten warnen jedoch, dass die Einschränkung des institutionellen Kaufs bei gleichzeitiger Ankurbelung der Nachfrage durch günstigere Finanzierung den Druck auf die bereits hohen Immobilienpreise erhöhen könnte.
Einige Investmentmanager argumentieren, dass massive Hypothekenanleihekäufe das Risiko bergen, die Nachfrage voranzutreiben. Sie sagen, der Plan könnte in erster Linie bestehenden Hausbesitzern durch höhere Bewertungen zugutekommen, anstatt die Erschwinglichkeit für neue Käufer im Jahr 2026 zu verbessern.
Powell wird erklären müssen, wie die Haltung der Fed mit diesen fiskalischen und wohnungspolitischen Maßnahmen interagiert. Darüber hinaus könnte er, wenn er den unveränderten Zinssatz als konsistent mit robuster Nachfrage und einem engen Arbeitsmarkt darstellt, einen stärkeren US-Dollar verstärken, ein Hintergrund, der historisch gesehen eine Herausforderung für Bitcoin darstellt.
Inflation, Zölle und politischer Druck auf die Fed
Trumps Zollprogramm beeinflusst bereits den Inflationsausblick. Die Märkte erwarten verzögerte Preiseffekte bis 2026, da höhere Importkosten auf die Verbraucher übergehen. Powell könnte jedoch beschließen, diese Risiken herunterzuspielen, wenn die eingehenden Daten gemischt bleiben.
Der Vorsitzende könnte auch nach einer Untersuchung des Justizministeriums gefragt werden, auf die Kritiker verweisen. Trump hat ihn wiederholt dafür angegriffen, die Zinsen nicht schneller zu senken, während Powell die Untersuchung als politische Rache beschrieben hat, was Fragen zur institutionellen Unabhängigkeit aufwirft.
Dieser politische Hintergrund fügt eine weitere Unsicherheitsebene für Investoren hinzu, die versuchen, die aktuelle Entscheidung der Federal Reserve entweder als einmalige Pause oder als Teil einer definierten Strategie für die nächsten zwei Jahre zu interpretieren.
Dollar-Yen-Interventionsrisiko und Reaktion von Bitcoin
Die Währungsmärkte stellen ein zweites großes Thema rund um dieses Treffen dar. Berichten zufolge könnte die Fed eine Yen-Dollar-Intervention mit den japanischen Behörden koordinieren, um auf die anhaltende Schwäche des Yen und die erhöhten japanischen Anleiherenditen zu reagieren.
Die New York Fed hat bereits Zinsprüfungen durchgeführt, ein Schritt, der oft vor gemeinsamen Operationen unternommen wird. In einer koordinierten Aktion würden die Behörden wahrscheinlich Dollar verkaufen und Yen kaufen, um den Wechselkurs zu stabilisieren und den Druck auf das japanische Finanzsystem zu verringern.
Einzelne Yen-Unterstützungsinterventionen in 2022 und 2024 hatten begrenzte Auswirkungen, aber historisch gesehen haben kombinierte Maßnahmen mit den USA sich als effektiver erwiesen. Dennoch könnte die Kombination von Devisenmaßnahmen mit einem wichtigen politischen Treffen die Marktreaktionen komplizieren und kurzfristige Volatilität für mehrere Anlageklassen schaffen.
Bitcoin hat im Laufe der Jahre Empfindlichkeit gegenüber Währungsschwankungen gezeigt. Die Kryptowährung neigt dazu, sich umgekehrt zum US-Dollar zu bewegen, während sie oft eine positive Beziehung zum Yen zeigt. Eine Zinserhöhung der Bank of Japan im August 2024 stärkte den Yen und fiel mit einem bemerkenswerten Rückgang von Bitcoin zusammen, was diese Verbindung unterstreicht.
Was es für Bitcoin-Händler bedeutet
Für die Märkte digitaler Vermögenswerte schafft die Kombination aus der Entscheidung der Federal Reserve, potenzieller Währungsintervention und politischem Druck aus den USA einen komplexen Hintergrund. Händler müssen nicht nur die politische Erklärung bewerten, sondern auch subtile Hinweise in Powells Sprache und mögliche Signale über internationale Koordination.
Darüber hinaus könnten sich Verschiebungen in der Bitcoin-Dollar-Korrelation ergeben, wenn die Kommunikation der Fed die Märkte in Bezug auf Wachstum, Inflation oder Interventionspläne überrascht. Kurzfristig wird die Volatilität rund um die Ankündigung am Mittwoch voraussichtlich hoch bleiben, da die Teilnehmer ihre Positionen neu kalibrieren.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass bei erwarteten Zinsen von 3,5%–3,75% die eigentliche Geschichte für Bitcoin von der zukünftigen Orientierung, der Stärke des Dollars und jeglicher Nachverfolgung der US-Japan-Koordination auf den Devisenmärkten abhängen wird.
