Die EZB senkt die Zinssätze zum ersten Mal seit fünf Jahren und kommt der FED zuvor

Die Banca Centrale Europea (BCE) senkt die Zinssätze auf 3,75% zum ersten Mal seit fünf Jahren, im Einklang mit Kanada, Schweden und der Schweiz und vor der Federal Reserve (FED). 

Sehen wir uns im Folgenden alle Details an. 

EZB folgt Kanada, Schweden und der Schweiz, kommt der FED zuvor und senkt die Zinssätze 

Wie erwartet hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinssätze um ein Viertelprozentpunkt zum ersten Mal seit fünf Jahren während der Sitzung des Direktoriums in Frankfurt gesenkt.

Gleichzeitig hat er die Inflationsprognosen für dieses Jahr und für 2025 nach oben korrigiert. Wie weithin erwartet, wurden die Finanzierungskosten in der Eurozone von dem Rekordniveau von 4% auf 3,75% gesenkt.

Die EZB hat sich somit den Zentralbanken von Kanada, Schweden und der Schweiz bei der Senkung der Zinssätze angeschlossen und die Federal Reserve (FED) der Vereinigten Staaten bei weitem übertroffen.

Am Morgen zeigten die Geldmärkte eine Wahrscheinlichkeit von 92% für eine Zinssenkung, gegenüber einer 8%igen Wahrscheinlichkeit, dass sie unverändert bleiben. Dies stellt die erste Zinssenkung seit September 2019 dar.

Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte wurde von 4,5% auf 4,25% gesenkt. Dies ist der Zinssatz, den die Banken zahlen, wenn sie für eine Woche Geld von der EZB leihen.

Der dritte Referenzzinssatz, der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität, wurde von 4,75% auf 4,5% gesenkt.

Diese Maßnahmen wurden ergriffen, während die EZB Fortschritte im Kampf gegen die hohe Inflation in der Eurozone macht, die von einem Höchststand von über 10 % Ende 2022 auf 2,6 % im Jahresvergleich bis Mai gesunken ist. 

Derzeit liegt die Inflation knapp über dem Ziel von 2%, dem niedrigsten Stand seit Juli 2021. In einer Erklärung sagte die EZB Folgendes: 

„Der EZB-Rat hat heute beschlossen, die drei Leitzinsen der EZB um 25 Basispunkte zu senken. Auf der Grundlage einer aktualisierten Bewertung der Inflationsaussichten, der Dynamik der Kerninflation und der Wirksamkeit der geldpolitischen Transmission ist es nun angebracht, den Grad der geldpolitischen Restriktion nach neun Monaten stabiler Zinsen zu moderieren.”

Erklärungen und Prognosen zur Inflation 

Mit anderen Worten, was vor nur wenigen Wochen wie der Beginn eines wichtigen Zyklus der monetären Lockerung aussah, erscheint jetzt unsicherer. 

Dies aufgrund der Signale, dass die Inflation im Euroraum hartnäckiger sein könnte als erwartet, ähnlich wie die Situation in den Vereinigten Staaten. Der Ökonom von HSBC Fabio Balboni erklärte in einer Mitteilung: 

„Weitere Kürzungen im September und Dezember bleiben unser Hauptszenario. Sollte sich jedoch die jüngste Widerstandsfähigkeit der Inflation bei Dienstleistungen halten, steigen die Chancen, dass die EZB bei der Senkung der Zinsen vorsichtiger sein muss.”

Die meisten Ökonomen prognostizieren immer noch zwei weitere Zinssenkungen bis zum Jahresende, während die Märkte nur eine oder zwei weitere Bewegungen eingepreist haben. 

Dies stellt eine große Veränderung im Vergleich zum Jahresbeginn dar, als für 2024 mehr als fünf Zinssenkungen erwartet wurden.

Am Donnerstag prognostizierte die EZB, dass die Gesamtinflation im Jahr 2024 durchschnittlich 2,5% betragen wird und dann im Jahr 2025 auf 2,2% sinken wird. 

Vor drei Monaten wurde eine durchschnittliche Inflation von 2,3% im Jahr 2024 prognostiziert, bevor das Ziel von 2% im Jahr 2025 erreicht wird. Die politischen Entscheidungsträger prognostizieren weiterhin, dass die Inflation im Jahr 2026 auf 1,9% sinken wird.

Die Bank von England (BoE) steht nun unter Druck, sich eng an die Maßnahmen der EZB in Bezug auf die Zinssätze anzupassen. Das nächste Treffen des geldpolitischen Ausschusses findet in zwei Wochen statt. 

Jedoch führt die Entscheidung des Premierministers Rishi Sunak, die Parlamentswahlen für den 4. Juli anzusetzen, dazu, dass die City eine Zinssenkung später im Sommer erwartet, sobald die Wahlen vorbei sind. Der September wird nun als der wahrscheinlichste Zeitpunkt angesehen.

Aber James Smith, Ökonom für entwickelte Märkte bei ING, erklärte: 

„Nehmen Sie nicht als selbstverständlich an, dass die Bank im Juni nicht handeln wird, nur weil es Wahlen gibt. Die Unabhängigkeit der BoE ist ein gefestigtes Prinzip, das von den wichtigsten Parteien respektiert wird, und eine Zinssenkung wurde lange vor der Ankündigung der Wahlen bekannt gegeben.“

Die Zentralbanken starten einen Zyklus der monetären Lockerung

Wie oben erklärt, haben die Zentralbanken der wichtigsten Volkswirtschaften begonnen, die Zinssätze zu senken, wobei die EZB und die dänische Zentralbank die Leitzinsen um 25 Basispunkte gesenkt haben. 

Auch die Bank of Canada hat die Zinsen Anfang der Woche gesenkt, während die Schweizerische Nationalbank dasselbe im März getan hat.

Die große Unbekannte betrifft die US-Notenbank: Wird sie sich dem Trend der Kürzungen anschließen? 

Trotz der Tatsache, dass einige Mitglieder der Fed vorgeschlagen haben, dass eine Lockerung erst 2025 erfolgen könnte, deuten die jüngsten Daten sowohl auf eine Verlangsamung der Inflation als auch des Wirtschaftswachstums hin. 

Am Ende des Monats werden auch die neuen Inflationsdaten eintreffen. QCP hat in einem Marktupdate erklärt: 

„Der CPI (Consumer Price Index), der nächste Woche veröffentlicht wird, könnte der Auslöser für ein neues Allzeithoch für BTC sein. Er könnte auch dem Rallye zusätzlichen Schwung verleihen, da der Markt Zinssenkungen einpreist.”

Geoffrey Kendrick, Leiter der Forex- und digitalen Asset-Forschung bei Standard Charter, hat in einem Bericht vom Donnerstag sein Kursziel von 150.000 Dollar für BTC bis Ende des Jahres bestätigt. 

Hervorhebung der spezifischen Möglichkeit eines Breakouts auf neue historische Höchststände in den nächsten Tagen: 

„Wenn die morgigen Gehaltsdaten positiv sind, würde ich am Wochenende ein neues Allzeithoch erwarten.”