Der US-Dollar ist wieder stark geworden, nachdem die Daten zum US-Arbeitsmarkt in der vergangenen Woche veröffentlicht wurden.
Tatsächlich war der Dollar Index vom 30. Mai bis Freitag, den 7. Juni, von 105,1 Punkten auf 104,1 gefallen, um dann jedoch nicht nur wieder über 105 Punkte zu steigen, sondern heute auch über 105,2 zu klettern.
Das aktuelle Niveau war seit Mitte Mai nicht mehr zu sehen, also seit fast einem Monat, in dem es oft knapp über 104,5 Punkten schwankte.
Eigentlich schien bis Freitag ein leichter mittelfristiger Abwärtstrend im Gange zu sein, der jedoch am Freitag unterbrochen wurde.
Summary
Der Dollar Index
Der Dollar Index, auch bekannt als USDX oder DXY, ist einfach eine Messung des Wertes des US-Dollars im Vergleich nicht zu einer einzelnen Währung, sondern zu einem Korb ausländischer Währungen.
Dieser Korb besteht aus sechs Fremdwährungen: Euro, japanischer Yen, britisches Pfund, kanadischer Dollar, schwedische Krone und Schweizer Franken, aber er enthält nicht den chinesischen Yuan.
Von diesen sechs Währungen hat der Euro das größte Gewicht im Index, mit sogar 57,6%, gefolgt von Yen (13,6%), Pfund (11,9%) und kanadischem Dollar (9,1%).
Im Allgemeinen bedeutet ein Anstieg seines Wertes, dass Spekulanten an den Finanzmärkten Vermögenswerte verkaufen, um Dollar zu kaufen, obwohl natürlich auch die Wechselkursänderung zum Euro stark ins Gewicht fällt.
Tatsächlich begann der Preis von Bitcoin kurz nach dem Sprung am Freitag zu fallen und sank dann in wenigen Minuten von etwa 72.000$ auf etwa 69.000$.
Seit Jahresbeginn ist der Dollar Index deutlich gestiegen, da er das Jahr 2023 bei 101,4 Punkten abgeschlossen hatte.
Dieser Anstieg erfolgte jedoch in zwei bestimmten Zeiträumen: im Januar und Anfang Februar, mit dem Erreichen von 104,9 Punkten, und dann in der ersten Hälfte des Aprils, als er auch über 106,4 Punkte stieg.
Seitdem schien ein Abwärtstrend ausgelöst worden zu sein, der ihn letzte Woche auf 104 Punkte zurückgebracht hatte, und der stattdessen am Freitag unterbrochen worden sein könnte.
Der aktuelle Wert ist im Vergleich zur Serie von 2024 noch relativ hoch, auch wenn er noch nicht in der Nähe der Jahreshochs liegt.
Man darf jedoch nicht vergessen, dass er während des bear-markets im Jahr 2022 sogar bis auf 114 Punkte gestiegen ist, ein Wert, der seit zwanzig Jahren nicht mehr gesehen wurde.
Ein Proxy der Angst
Da der Dollar Index oft steigt, wenn auf den Finanzmärkten andere Vermögenswerte verkauft werden, kann er als kurzfristiger Angst-Proxy verwendet werden.
Tatsächlich kauft man im Falle von langfristigen Befürchtungen in der Regel Gold, aber wenn man nur mit der Absicht verkauft, nach einiger Zeit zu niedrigeren Preisen zurückzukaufen, dann ist es viel besser, US-Dollar zu kaufen.
In Anbetracht der letzten 5 Jahre lag der Dollar Index vor dem Ausbruch der Pandemie bei 99 Punkten, deutlich niedriger als das aktuelle Niveau. Zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs der Finanzmärkte im März 2020 stieg er in wenigen Tagen auf 103,2 Punkte, aber mit dem QE der Fed begann er deutlich zu fallen und erreichte im Dezember desselben Jahres 89,8 Punkte.
Im Laufe der zweiten Hälfte des Jahres 2021 stieg er wieder an, um die Vor-Pandemie-Niveaus zu erreichen, und dann ab März 2022, um im Oktober die neuen Höchststände des Jahrzehnts zu markieren.
Dieser Anstieg war ein klares Zeichen sowohl für die kurzfristige Angst, die zu dieser Zeit auf den Finanzmärkten herrschte, als auch für den bear-market, der im Gange war.
Was jedoch überrascht, ist, dass es nie wieder das Niveau vor der Pandemie erreicht hat, obwohl es im Juli letzten Jahres nahe dran war.
US-Arbeitsmarkt: Der Grund für den Anstieg des Dollars
Der Anstieg am Freitag, der auch eine Trendwende im Vergleich zum Rückgang der letzten Wochen markieren könnte, wurde durch positive Nachrichten vom US-Arbeitsmarkt ausgelöst.
Der Grund ist einfach: Je besser die US-Wirtschaft läuft, desto höher sind die Inflationsrisiken, was es der Fed erschwert, die Zinsen zu senken.
Die Finanzmärkte hängen stark von der Liquidität ab, die in Umlauf gebracht oder entzogen wird, daher hat eine restriktive Geldpolitik der wichtigsten Zentralbank der Welt letztendlich bearish Auswirkungen.
In dem Moment, als die Märkte verstanden, dass sich aufgrund des guten Tempos, mit dem die US-Wirtschaft voranschreitet, die Aussichten für die erste Zinssenkung der Fed entfernen, reagierten sie schlecht, und der Anstieg des Dollar Index zeigt nichts anderes als einen klaren Anstieg der Angst auf mittlere bis kurze Sicht.
Es darf nicht vergessen werden, dass die Indizes der US-Börsen immer noch nahe an den Höchstständen liegen, wobei der S&P500 am Freitag einen Rekord verzeichnete.
In einem solchen Rahmen wird erwartet, dass die Fed beginnt, die Zinsen zu senken, oder dass die Liquidität an den Finanzmärkten wieder zunimmt, aber dieses Vertrauen kann durch die Fed in Frage gestellt werden, die stattdessen für eine Fortsetzung ihrer aktuellen restriktiven Geldpolitik entscheiden könnte.
