Im Mai genehmigte die von Präsident Gary Gensler geleitete SEC den Antrag, bull ETF auf Ethereum spot an den US-Börsen emittieren zu dürfen.
Jedoch ist der vollständige Genehmigungsprozess dieser neuen ETFs noch nicht abgeschlossen, da im Mai nur der Antrag genehmigt wurde.
Es ist nämlich erforderlich, dass die Emittenten nun die zusätzlichen Unterlagen vorlegen, damit die SEC die endgültige Genehmigung erteilt.
Summary
SEC und Gary Gensler: Die Zeitpläne für die Ankunft der ETFs auf Ethereum
Für Bitcoin war es anders, denn nach dem Urteil vom August 2023, in dem ein Gericht die SEC faktisch aufforderte, sie zu genehmigen, gab es Monate Zeit, um die vollständige Dokumentation vorzubereiten. Als die SEC am 10. Januar 2024 ihre Genehmigung erteilte, genehmigte sie die gesamte vollständige Dokumentation, und die ETFs konnten bereits am nächsten Tag an die Börse gehen.
Für die ETFs auf Ethereum liefen die Dinge anders.
Der geplante Termin war der 23. Mai, aber alle erwarteten, dass die SEC sich für eine erste Ablehnung entscheiden würde, wie es auch bei Bitcoin der Fall war.
Aus diesem Grund wurde nur die Dokumentation des Antrags eingereicht, also nur der erste Schritt des Genehmigungsverfahrens.
Völlig unerwartet begann die SEC ein paar Tage zuvor, die Antragsteller um weitere Informationen und Änderungen zu bitten, gerade weil sie sich in letzter Minute entschieden hatte, sie zu genehmigen.
Und so konnte er am 23. Mai nur den Antrag genehmigen und nicht die vollständige Dokumentation.
Zu diesem Zeitpunkt war die Annahme, dass bis Anfang Juli alle Antragsteller die vollständige Dokumentation einreichen könnten, sodass die SEC sie endgültig genehmigen könnte. In diesem Fall könnten sie bis zum 5. Juli tatsächlich an die Börse gehen.
Die kalte Dusche
Der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, scheint jedoch mit diesem Zeitplan nicht einverstanden zu sein.
Tatsächlich sagte er gestern während einer Anhörung im Senat, dass die endgültige Genehmigung im Sommer kommen könnte.
Obwohl der Sommer am 21. Juni beginnt – und daher Genslers Worte theoretisch die Hypothese Anfang Juli nicht vollständig widerlegen würden – endet er am 21. September, daher scheint es, dass der SEC-Vorsitzende sich zusätzliche Zeit nimmt, um zu einer Entscheidung zu kommen.
Die Märkte scheinen jedoch Genslers Worte nicht als eine Verschiebung interpretiert zu haben, da der Preis von ETH gestern zwar von 3.500$ auf 3.430$ gefallen ist, aber nur um dann wieder auf 3.500$ zurückzukehren. Wenn seine Worte zunächst wie eine kalte Dusche wirkten, scheint später eine weniger pessimistische Interpretation vorgeherrscht zu haben.
Gensler della SEC gegen Ethereum und die ETFs
Gensler ist weiterhin der Überzeugung, dass ETH als nicht registrierte security betrachtet werden sollte. Auch gestern während derselben Anhörung weigerte er sich im Grunde, eine klare und eindeutige Antwort zu geben, obwohl ihm eine explizite Frage gestellt wurde.
Allerdings hat Gensler allein nicht die Macht, Entscheidungen im Namen des gesamten Vorstands der Agentur zu treffen, so dass der Vorsitzende im Mai wahrscheinlich die Anträge auf ETF auf Ethereum spot ablehnen wollte, aber die SEC hat sie genehmigt.
Man darf nicht vergessen, dass im November in den USA die Präsidentschaftswahlen stattfinden und dass die US-Politik daher im Wahlkampf ist.
Gensler gehört zum demokratischen Bereich der aktuellen Biden-Administration, in der es mehrere Skeptiker in Bezug auf Kryptowährungen gibt. Doch Präsident Biden selbst scheint keinen Wahlkampf gegen den Crypto-Sektor führen zu wollen, auch weil er befürchtet, Stimmen zu verlieren, falls er dies täte.
Es ist daher auch möglich, dass die gestern von Gensler ausgesprochenen Worte, und keineswegs endgültig, in den Bereich der pro-Biden Wahlpropaganda fallen. Tatsächlich war der richtige Zeitpunkt, um die Anträge auf Ausgabe von ETF auf ETH spot abzulehnen, im Mai, während es jetzt nicht mehr möglich zu sein scheint, sie abzulehnen, sondern nur noch zu verschieben.
Die Tatsache, dass der Vorsitzende der SEC erklärt hat, dass die endgültige Genehmigung im Sommer erfolgen wird, macht deutlich, dass sie dennoch vor den Wahlen kommen sollte, und zu diesem Zeitpunkt würde eine Verschiebung nur dazu dienen, die Stimmen der Unterstützer des Krypto-Sektors zu verlieren, vielleicht ohne weiteren Wahlvorteil.
Der Börsengang
Es bleibt daher möglich, dass die neuen ETF auf ETH spot in der ersten Juliwoche an den US-Börsen landen könnten, auch wenn dieser Zeitplan keineswegs garantiert ist.
Wie dem auch sei, es wird angenommen, dass nach dem Börsengang der Preis von ETH zunächst fallen könnte, wie es BTC im Januar passiert ist.
Zunächst könnte der klassische sell-the-news eintreten. Außerdem ist es möglich, dass der Grayscale Ethereum Trust beginnt, ETH zu liquidieren, sobald es in Form eines ETF an die Börse geht, genau wie es bei seinem Bitcoin-ETF der Fall war.
Auf der anderen Seite jedoch, sobald es mehr Gewissheit über den Börsengang gibt, könnte der Preis von ETH steigen, daher wird ein möglicher Anstieg in der zweiten Junihälfte erwartet, gefolgt von einem möglichen Rückgang im Juli und einer anschließenden Erholung im August.
