Strategiewechsel für Coinbase im Rechtsstreit gegen die SEC und Gary Gensler.
Das politische Klima in den USA scheint für den Kryptosektor etwas günstiger geworden zu sein, und dies könnte die Börse dazu veranlasst haben, die Segel ein wenig zu streichen.
Summary
Der Prozess gegen die SEC
Der aktuelle Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, hat begonnen, es explizit auf die Krypto-Exchanges Anfang letzten Jahres abzusehen.
Seine Theorie ist, dass viele der von den Börsen zum Verkauf angebotenen Kryptowährungen als nicht registrierte Wertpapiere betrachtet werden sollten und daher delistet werden müssen.
Im Juni 2023 wurde bekannt, dass die SEC es auch auf Coinbase abgesehen hatte, die größte Krypto-Börse in den USA und ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen.
Jedoch hat sich die Exchange nicht einschüchtern lassen und hat reagiert.
Nachdem er von der SEC angezeigt wurde, hat er seinerseits die Agentur gegenangezeigt.
Coinbase hat der SEC tatsächlich vorgeworfen, keine klaren Anweisungen zum Verhalten gegeben zu haben, nicht einmal auf ihre ausdrücklichen Anfragen hin.
Das Problem
Also sind die Probleme zwei.
Was die Börsen wie Coinbase betrifft, besteht das Problem darin, dass sie den Handel mit nicht registrierten Wertpapieren ermöglichen könnten, wie die SEC behauptet.
Was die SEC betrifft, also die US-amerikanische Aufsichtsbehörde für Börsen und Wertpapiere, besteht das Problem darin, dass sie den Börsen keine Anweisungen geben konnte, wie sie sich verhalten sollen. Sie hat sich darauf beschränkt, sie zu verklagen und jede Entscheidung de facto an ein Gericht zu verweisen.
Man muss berücksichtigen, dass es in den USA noch keine Krypto-Regulierung gibt und dass es überhaupt nicht einfach ist, zu versuchen, die Regeln der traditionellen Märkte auf den neuen und innovativen Krypto-Markt anzuwenden.
Die Hauptfrage ist, ob es Kryptowährungen oder Token gibt, die als security betrachtet werden sollten, und welche.
Diese Frage kann nur von den Gerichten gelöst werden, da nur ein Gericht entscheiden kann, ob eine bestimmte Kryptowährung oder ein bestimmter Token als Wertpapier betrachtet werden soll. Allerdings müssten sich die Gerichte einzeln zu jeder einzelnen Kryptowährung oder jedem einzelnen Token äußern, und davon gibt es Zehntausende.
XRP und Ethereum
Bitcoin wird mittlerweile von allen sicherlich als eine Commodity und nicht als eine Security betrachtet. Auch die SEC und Gary Gensler scheinen einverstanden zu sein, daher stellt sich das Problem in Bezug auf BTC nicht einmal.
Was XRP und Ethereum betrifft, haben die Gerichte bereits entschieden.
Das erste Urteil betraf XRP, das als keine Wertpapier angesehen wurde, wenn es auf dem Sekundärmarkt (den Börsen) gehandelt wird. Das Gerichtsverfahren zur Entscheidung, ob es als Wertpapier betrachtet werden soll, wenn es direkt vom Schöpfer (Ripple) auf dem Primärmarkt verkauft wird, ist jedoch noch im Gange.
Stattdessen wurde im Fall von Ethereum festgestellt, dass es nicht als Wertpapier betrachtet werden kann. Es bleibt nur zu klären, ob der eventuelle von Dritten angebotene Staking-Dienst (das sogenannte staking-as-a-service) als Investitionsvertrag betrachtet werden sollte oder nicht.
Für keine der anderen Altcoins wurde diesbezüglich noch ein Urteil gefällt.
Die Verlangsamung von Coinbase im Fall gegen die SEC und Gary Gensler
Die Situation hat sich jedoch ab Mai geändert.
Tatsächlich hat die SEC im Mai völlig unerwartet beschlossen, die Anträge auf Emission von ETH auf ETh spot zu genehmigen, und damit im Grunde zugegeben, dass sie ETH nicht als nicht registrierte security betrachtet.
Es ist möglich, dass diese Änderung das Ergebnis einer neuen politischen Strategie der Demokraten ist, da sie in diesem Wahljahr nicht die Stimmen der Krypto-Enthusiasten verlieren wollen.
Die Demokraten, mehr als die Republikaner, waren in den letzten Jahren das Haupthindernis für die Verabschiedung einer Krypto-Regulierung in den USA, während beispielsweise die EU letztes Jahr eine verabschiedet hat, die dieses Jahr in Kraft getreten ist.
Angesichts all dessen hat Coinbase die Taktik gegen die SEC und Gary Gensler geändert. Tatsächlich hat es beantragt, die privaten Mitteilungen von Gensler nur während seiner Amtszeit als Vorsitzender der SEC zu erhalten.
Die Mitteilungen von Gary Gensler
Coinbase behauptet, dass der derzeitige Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, in der Vergangenheit klar die Meinung geäußert habe, Bitcoin und Ethereum nicht als Wertpapiere zu betrachten.
Mit anderen Worten, in Abwesenheit offizieller Mitteilungen der SEC diesbezüglich, trotz der ausdrücklichen Anfragen der exchange, möchten sie sich auf die offiziellen Mitteilungen insbesondere des Präsidenten verlassen.
Gensler wurde 2021 vom damaligen neuen demokratischen Präsidenten Joe Biden zum Vorsitzenden der SEC ernannt. Es wird vermutet, dass er zuvor den Kryptowährungen gegenüber positiv eingestellt war, wie einige Videos aus früheren Jahren zeigen.
Einmal zum Vorsitzenden der SEC aufgestiegen, scheint er seine Meinung geändert zu haben, obwohl er sie im Mai anscheinend wieder geändert hat.
Es gibt jedoch noch einen Punkt zu klären.
Gensler scheint immer ein Befürworter von Bitcoin gewesen zu sein, und vielleicht auch ein wenig von Ethereum. In der Vergangenheit hat er sich jedoch nie offensichtlich auch für Kryptowährungen im Allgemeinen ausgesprochen.
Wahrscheinlich möchte Coinbase in seinen privaten Mitteilungen nach etwas suchen, das die Hypothese des vollständigen Perspektivwechsels unterstützt, seitdem er von der demokratischen Präsidentschaft beauftragt wurde, die SEC zu leiten. Aber es könnte auch keine Bestätigungen dafür finden.
Es ist tatsächlich möglich, dass man nur explizite Bestätigungen findet, dass Gensler nicht gegen Ethereum war. Bis September 2022 basierte jedoch auch Ethereum auf Proof-of-Work, anstatt auf Proof-of-Stake, und hatte daher kein Staking.
Niederlage von Coinbase?
Die Tatsache ist, dass die Richterin Katherine Polk Failla, die sich mit dem Fall beschäftigt, sich nicht bereit gezeigt hat, der Börse Recht zu geben, die Zugang zu allen privaten Mitteilungen von Gensler verlangte.
An diesem Punkt ist es ziemlich logisch, dass COinbase dennoch beschlossen hat, einen Schritt zurückzutreten, auch weil im Falle eines Sieges von Donald Trump im November Gensler höchstwahrscheinlich ersetzt wird.
Außerdem ist auch der Vizepräsidentschaftskandidat von Trump ein Bitcoiner. Daher ist es sehr wahrscheinlich, dass die nächste Regierung, im Falle eines Sieges von Trump, den Kryptowährungen gegenüber positiv eingestellt sein wird.
Also diese scheint überhaupt keine Niederlage von Coinbase zu sein, sondern ein Kontextwechsel, innerhalb dessen die Dinge für die Börse sogar besser laufen könnten.
