Gestern hat die Zentralbank der Tschechischen Republik beschlossen, dem Antrag ihres Präsidenten stattzugeben und die Machbarkeit und Zweckmäßigkeit der Aktivierung einer Reserve in Bitcoin zu prüfen.
Die offizielle Pressemitteilung der Bank erklärt, dass der Verwaltungsrat der Tschechischen Nationalbank (CNB) einen Vorschlag zur Analyse der Investitionsmöglichkeiten in weitere Assetklassen auf Vorschlag des Gouverneurs Aleš Michl genehmigt hat.
Summary
Die Reserven in Bitcoin: die Idee der Zentralbank der Tschechischen Republik
Michl hatte zuvor ein Interview mit der Financial Times gegeben, in dem er spekulierte, dass die tschechische Zentralbank in Betracht ziehen könnte, Milliarden von Dollar in ihren Reserven in Form von Bitcoin zu halten.
Der Gouverneur hatte jedoch von Anfang an klargestellt, dass es sich nur um eine Idee handelt, die sich noch in der Analysephase befindet, und fügte hinzu, dass diesbezüglich keine sofortige Entscheidung vorgesehen ist.
Die gestrige Entscheidung der CNB geht genau in diese Richtung, da sie sich darauf beschränkt, den Vorschlag zu akzeptieren, die Machbarkeit und die Chancen einer solchen Initiative zu bewerten, ohne sie vorerst weder zu genehmigen noch abzulehnen.
Falls diese Initiative erfolgreich wäre, wäre es die erste westliche Zentralbank überhaupt, die Reserven in BTC hält.
Tatsächlich halten Zentralbanken normalerweise Reserven in konservativen Vermögenswerten und halten sich von riskanteren fern. Außerdem warnen viele Zentralbanken seit langem die Bürger vor den Risiken, die beim Investieren oder Spekulieren in risk-on Finanzanlagen bestehen.
In der Tat, um ehrlich zu sein, ist es bis heute nicht bekannt, dass irgendeine große Zentralbank der Welt Bitcoin besitzt, obwohl es verschiedene öffentliche Stellen gibt, auch wichtige, die sie halten.
EZB und die anderen Zentralbanken
Es ist kein Zufall, dass nach dem Interview von Michl mit der Financial Times die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, ausdrücklich gesagt hat, dass sie nicht erwartet, dass irgendeine Zentralbank der Eurozone in naher Zukunft Bitcoin in ihren Reserven haben könnte.
Lagarde in ihrer Rede erwähnt ausdrücklich ihre Kollegen der CNB, auch weil die Tschechische Republik Teil der EU ist. Das mitteleuropäische Land gehört jedoch nicht zur Eurozone, sodass seine Zentralbank nicht zu denen gehört, die Kapitalanteile der BCE gezeichnet haben.
Allerdings ist eines der Mitglieder des EZB-Rats der Tscheche Jiří Rusnok, mit dem Lagarde angibt, sich bezüglich des Themas der riserve in Bitcoin ausgetauscht zu haben.
Tatsächlich hat die Tschechische Republik bereits einen Weg eingeschlagen, um den Euro anstelle ihrer Krone einzuführen, hat jedoch den Beitritt zur Eurozone noch nicht abgeschlossen. In diesem Moment ist ihr Beitritt zur Eurozone praktisch ausgesetzt.
Die Geschichte von Aleš Michl
Michl übernahm die Leitung der tschechischen Zentralbank im Jahr 2022.
Er ist ein tschechischer Ökonom, ehemaliger Investmentstratege einer Geschäftsbank sowie Mitbegründer eines algorithmischen Vermögensverwaltungsfonds.
Als er sein Amt antrat, war die Inflation im Land auf 17,5% gestiegen und erreichte wenige Monate später einen Höchststand von 18%. Jetzt ist es der tschechischen Zentralbank gelungen, sie auf 3% zu senken, was beispielsweise mit der der USA übereinstimmt und nicht viel höher als die der Eurozone ist.
Außerdem hat die CNB unter seiner Führung begonnen, Gold zu kaufen und den Anteil von Aktien in ihren Währungsreserven zu erhöhen, um die erwartete Rendite der Bankaktivitäten zu verbessern.
Man kann ihn gleichzeitig als einen kompetenten und effektiven Beamten bezeichnen, aber auch als einen Innovator, und all dies erleichtert das Verständnis der Gründe, warum er vorgeschlagen hat, die Aufnahme von Bitcoin in die Reserven der Bank zu bewerten.
Die potenzielle Bitcoin-Reserve der Tschechischen Nationalbank (CNB)
Die Idee von Michl wäre es, der tschechischen Zentralbank zu erlauben, bis zu 5% ihrer Reserven in BTC zu halten.
Die CNB hat derzeit 140 Milliarden Euro an Reserven (146 Milliarden Dollar), daher wäre das von Michl derzeit vorgesehene Maximum nur wenig über sieben Milliarden Dollar.
Es ist zu beachten, dass dies eine Zahl wäre, die über dem aktuellen Marktwert der von der ETF von Ark (ARKB) gehaltenen BTC liegt und nicht viel niedriger als die von Tether gehaltenen Bitcoin.
Es ist jedoch zu betonen, dass es sich um ein Höchstlimit handelt und nicht um den Betrag, den die Bank wahrscheinlich in BTC investieren möchte. Außerdem wurde die Entscheidung über die mögliche Investition noch nicht getroffen, und es scheint, dass es noch viel Zeit in Anspruch nehmen wird, bevor die Bank endgültig dazu Stellung nimmt.
Michl hat auch auf X erklärt, dass Bitcoin eine signifikante Volatilität aufweist, und dass dies es schwieriger macht, von seiner derzeit niedrigen Korrelation mit anderen Anlagen zu profitieren.
Die Worte des Gouverneurs der CNB sind definitiv vorsichtig, aber zumindest scheinen sie optimistisch zu sein.
Tatsächlich hatte er der Financial Times auch erklärt, dass eine Investition der Zentralbank in Bitcoin sich als nutzlos erweisen könnte oder einen „absolut fantastischen Wert“ haben könnte. Er fügte auch hinzu, dass er glaubt, dass Bitcoin weiter wachsen wird, auch ohne die mögliche Unterstützung des US-Präsidenten, da es für viele Menschen eine alternative Investition darstellt.
Der Kommentar
Eines der führenden Krypto-Unternehmen der Welt, Trezor, wurde gegründet und hat noch immer seinen Sitz in der Tschechischen Republik.
Der Bitcoin-Analyst von Trezor, Lucien Bourdon, hat einen exklusiven Kommentar mit The Cryptonomist über die Idee von Michl geteilt:
„Tschechien ist seit langem führend in der Bitcoin-Innovation, Heimat des ersten Mining-Pools, der ersten Hardware-Wallet und einer der größten Bitcoin-Konferenzen in Europa. Jetzt ist das Land bereit, einen historischen Schritt zu machen. Die Tschechische Nationalbank (CNB) wird die Zuweisung von bis zu 5% ihrer Reserven von 140 Milliarden Euro in Bitcoin diskutieren. Wenn genehmigt, könnte diese Entscheidung einen Wendepunkt markieren, nicht nur für Tschechien, sondern auch für die globale Adoption von Bitcoin als Instrument für die nationale Wirtschaftsstrategie.
Bitcoin gibt den Individuen Macht, indem es ihnen die Kontrolle über ihr eigenes Vermögen gibt, ohne von Dritten abhängig zu sein. Aber auch Staaten können die Eigenschaften von Bitcoin nutzen, um ihre Souveränität zu stärken. Wenn eine Nation Bitcoin erfolgreich in ihre Reserven integriert, selbstverwahrt und außerhalb der ausländischen regulatorischen Kontrolle, erhält sie einen Schutz gegen Währungsabwertung und externen wirtschaftlichen Druck.
Auf dem Papier scheint die Debatte über die Bitcoin-Reserven eine finanzielle Diskussion zu sein, aber in Wirklichkeit ist sie ebenso politisch und philosophisch. Regierungen und Zentralbanken sind gezwungen, sich mit einem Währungssystem auseinanderzusetzen, das sie nicht kontrollieren, und einige sind nicht bereit für diesen Wandel. Aber die Schrift ist an der Wand. Während die Inflation die Kaufkraft des Fiatgeldes erodiert und Bitcoin weiterhin wächst, ist die Frage nicht, ob die Zentralbanken Bitcoin halten sollten, sondern ob sie es sich leisten können, es nicht zu tun.
Nachdem die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, den Vorschlag der tschechischen Bank abgelehnt hatte, fuhr Bourdon fort:
„Wenn Geldwäsche und Finanzverbrechen der Standard sind, um ein Asset von den Reserven der Zentralbanken auszuschließen, sollte dann nicht auch der Euro selbst überprüft werden, angesichts der Vorgeschichte der traditionellen Banken? Die Transaktionen in Bitcoin sind transparent. Die traditionellen Bankskandale finden hinter verschlossenen Türen statt. Welches System ist wirklich verantwortungsvoller?
Lagarde sagt, dass Bitcoin nicht für Reserven geeignet ist, weil es ‚liquide, sicher und geschützt‘ sein muss. Dennoch ist Bitcoin eines der liquidesten Vermögenswerte der Welt, das 24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche gehandelt wird, ohne dass eine Gegenpartei benötigt wird. Der Euro hingegen ist ein komplexes System von gekoppelten Währungen, das ständige Eingriffe erfordert, um stabil zu bleiben. Was ist in diesem Fall instabil?
Die EZB behauptet, dass Bitcoin zu instabil für die Reserven ist, und dennoch haben die Zentralbanken ihre eigenen Währungen durch endlose Anreize, Rettungsaktionen und Zinsmanipulationen abgewertet. Das wahre Problem ist nicht die Stabilität, sondern die Kontrolle. Bitcoin repräsentiert ein Geldsystem, das sie nicht drucken können, und deshalb fürchten sie es.”
