Seit einigen Wochen kursiert auf den Kryptomärkten zunehmend die hartnäckige Hypothese eines Weihnachtsrallyes.
Es könnte sich um eine kleine und kurze bullrun handeln, die auf den traditionellen Märkten beginnen und sich auch auf die Märkte der Kryptowährungen ausweiten könnte.
Andererseits wird der Preis von Bitcoin seit einigen Tagen hauptsächlich von den amerikanischen Märkten beeinflusst. Daher wäre es durchaus wahrscheinlich, dass ein Weihnachtsrallye an den US-Börsen auch einen solchen auf den Kryptomärkten auslösen würde.
Bislang ist es dennoch nur eine Hypothese ohne jegliche reale Bestätigung, aber es gibt mehrere Hinweise, die zumindest die Möglichkeit dieser Eventualität nahelegen.
Summary
Weihnachtsrallye: Die drei entscheidenden Hinweise für den Kryptomarkt
Der erste Hinweis: die Liquidität
Am 1. Oktober begann in den USA der längste Regierungsstillstand in der Geschichte, der bis zum 12. November andauerte.
Aus den offiziellen Daten der Fed geht hervor, dass seit Beginn des Shutdowns bis Ende Oktober das Volumen der Einlagen auf Regierungskonten um über 150 Milliarden Dollar gestiegen ist.
In der ersten Woche nach dem Ende des Shutdowns sind sie nur um 12 Milliarden gesunken, und wir müssen bis morgen Abend warten, um die aktualisierten Daten der folgenden Woche, also der laufenden Woche, zu erhalten.
Dieser Anstieg der auf den Konten der US-Regierung geparkten Dollar, der in weniger als anderthalb Monaten von 804 auf 957 Milliarden gestiegen ist, könnte eine kleine Liquiditätskrise auf den amerikanischen Finanzmärkten verursacht haben.
Im selben Zeitraum erlitt der wichtigste US-Börsenindex, der S&P500, gleich zwei Korrekturen: eine kleine und plötzliche am 10. Oktober und dann eine weitere, massivere zwischen Ende Oktober und letzter Woche.
Letzten Freitag jedoch begann eine Erholung, die scheinbar noch andauert.
Diese hypothetische kleine Liquiditätskrise könnte daher beendet sein oder zumindest in der Abklingphase, auch wenn man bis morgen Abend warten muss, um Gewissheit zu haben.
Es ist zu beachten, dass, wenn am Ende alle 150 Milliarden Dollar, die während des Shutdowns vom US-Regierung angesammelt wurden, in den nächsten Wochen auf die Märkte gebracht werden, der Aufschwung von einer echten kleinen bullrun gefolgt werden könnte.
Der zweite Hinweis: die Senkung der Zinssätze
Mittwoch, den 10. Dezember, wird die Fed voraussichtlich die Zinssätze um 25 Basispunkte senken, und zwar zum dritten Mal in Folge.
Auf dem FedWatch der CME wird dieses Szenario mittlerweile als sogar zu 85% wahrscheinlich angesehen, jedoch mit einer Pause im Januar, wenn die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen nicht senkt, bei 68% liegt.
Diese Zinssenkung ist in der Tat bereits weitgehend von den Finanzmärkten eingepreist, aber bis letzte Woche war sie noch ungewiss. Darüber hinaus sollte sie Auswirkungen auf den Anleihemarkt haben, die jedoch noch nicht eingepreist werden können und erst nach der tatsächlichen eventuellen Entscheidung eingepreist werden.
Das bedeutet, dass ab dem 11. Dezember ein weiterer Schub vom risk-off zum risk-on stattfinden könnte, was sowohl den Aktienmarkt als auch den Kryptomarkt begünstigen sollte.
Der dritte Hinweis: der Dollar Index
Theoretisch ist der stärkste Hinweis, auf dem die Hypothese des Weihnachtsrallyes basieren kann, der mögliche Verlauf des Dollar Index.
Es sei daran erinnert, dass der Bitcoin-Preisverlauf mittelfristig tendenziell umgekehrt mit dem von DXY korreliert ist und dass der allgemeine Trend der Kryptomärkte oft stark mit dem von BTC übereinstimmt.
Tatsache ist, dass der Dollar Index seit Ende Juli einem Trend folgt, der dem von Ende 2017 extrem ähnlich ist, also dem ersten Jahr von Donald Trump im Weißen Haus während seiner ersten Amtszeit.
Wenn dieser Trend anhält, könnte DXY zwischen morgen und dem nächsten Montag eine neue Baisse-Phase beginnen, die in drei aufeinanderfolgende Phasen unterteilt ist, unterbrochen von zwei kleinen Erholungen.
Die erste Phase könnte tatsächlich in den nächsten Tagen beginnen und bis kurz vor Mitte Dezember andauern, wodurch ein mögliches Weihnachtsrallye von Bitcoin und dem Kryptomarkt ausgelöst werden könnte.
Wenn jedoch gegen Jahresende der erste der beiden kleinen Aufschwünge des Dollar Index auftreten sollte, könnte die Weihnachtsrallye auch vor Weihnachten unterbrochen werden und erst Anfang Januar wieder beginnen.
In diesem Fall hätte es sich nicht um eine echte Weihnachtsrallye gehandelt, sondern um eine halbe Weihnachtsrallye, gefolgt von einer weiteren halben Jahresanfangsrallye.
Die Blasenhypothese
Es muss jedoch gesagt werden, dass sich Ende 2017 innerhalb weniger Wochen eine kolossale spekulative Blase auf Bitcoin und den Kryptomärkten aufblähte, selbst während der Dollar Index einen kleinen Aufschwung erlebte.
Dies zwingt dazu, auch die Möglichkeit eines einzigen Weihnachtsrallys nicht auszuschließen, während dessen sich eine spekulative Blase aufblähen könnte, die in gewisser Weise der von Ende 2017 ähnelt, auch wenn wahrscheinlich in kleineren Ausmaßen. Diese könnte dann in den ersten Monaten des Jahres 2026 platzen, selbst wenn der Dollar Index möglicherweise noch im Rückgang begriffen ist.
