Nach einem bedeutenden cbETH-Kollateralversagen auf Base skizziert der neue Moonwell-Wiederherstellungsvorschlag, wie betroffene Nutzer entschädigt werden und wie die Governance gestrafft wird.
Summary
Moonwell legt $2,68M cbETH-Liquidationsentschädigungsrahmen fest
Das Moonwell-Team hat einen detaillierten Plan veröffentlicht, um Nutzer zu entschädigen, die zwischen dem 14. und 18. Februar 2026 von ungerechten Liquidationen von cbETH-Kollateral betroffen waren. Ungefähr 181 Kreditnehmer auf Base erlitten Nettoverluste von etwa $2,68M, nachdem ein Protokollverhalten im Zusammenhang mit MIP-X43 Liquidationen ausgelöst hatte, die nicht auf Benutzerfehler zurückzuführen waren.
Laut dem Vorschlag wurden die Verluste mit einer strengen On-Chain-Methodik berechnet. Darüber hinaus wurde der Schaden jedes Kreditnehmers auf Nettobasis berechnet, wobei nur realisierte wirtschaftliche Verluste gezählt wurden, die aus Transaktionsdaten verifiziert werden können.
Die Überprüfung untersuchte jede Liquidation während des Vorfallszeitraums. Für jedes Konto berücksichtigte das Team die gesamte Menge an cbETH, die als Kollateral beschlagnahmt wurde, und zog den USD-Wert der Schulden ab, die zum Zeitpunkt der Liquidation zurückgezahlt wurden.
Die Autoren des Vorschlags betonten das Vertrauen der Nutzer als zentrales Anliegen. Sie schrieben, dass Nutzer Vermögenswerte an Moonwell anvertraut hatten und ohne eigenes Verschulden geschädigt wurden, was die Wiedergutmachung zu einer Frage der Protokollverantwortung und nicht zu einer Rettungsaktion für riskantes Verhalten macht.
Fehlbewertung durch Orakel und cbETH-Neubewertung bei $2.200
Die Liquidationswelle war auf fehlerhafte Preisdaten zurückzuführen, nicht auf einen plötzlichen Zusammenbruch des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Das Team hob jedoch hervor, dass das Kernproblem von fehlerhaften Orakelwerten herrührte, die cbETH während dieses Februarzeitraums falsch bewerteten.
Um diese Verzerrung zu korrigieren, hat das Protokoll cbETH für die Zwecke der Wiederherstellungsberechnung auf $2.200 pro Token neu bewertet. Dieser Referenzpreis soll die vorherrschenden Marktbedingungen von Mitte Februar 2026 annähern und sicherstellen, dass Rückzahlungen nicht durch fehlerhafte Orakel-Eingaben verzerrt werden.
Indem das Rückzahlungsmodell an einen festen cbETH-Preis gebunden wird, zielt Moonwell darauf ab, vorhersehbare, transparente Entschädigungen zu schaffen. Dennoch stellte das Team diese Neubewertung als technische Anpassung dar, nicht als Versuch, Benutzerpositionen oder Markthistorie rückwirkend zu ändern.
Sofortige Finanzierung durch den Apollo Treasury und 12-monatige umsatzgestützte Rückzahlungen
Um betroffene Nutzer zu entschädigen, werden etwa $310.000 aus dem Apollo Treasury als Vorabpool für die Opfer entnommen. Dieses Kapital wird auf pro-rata-Basis an alle 181 Kreditnehmer verteilt, entsprechend dem individuell berechneten Nettoverlust jeder Adresse.
Der Vorschlag beschreibt diese Vorabzahlung als einen sofortigen Vertrauensbeweis, der die Solvenz des Protokolls nicht gefährdet. Darüber hinaus positioniert er die Rückzahlung des Apollo Treasury als eine Möglichkeit, Verantwortlichkeit zu demonstrieren, während die Risikoparameter für die breitere Nutzerbasis intakt bleiben.
Der verbleibende Saldo von etwa $2,37M wird schrittweise durch zukünftige Protokolleinnahmen ausgezahlt. Dieser Strom wird aus Netto-Protokollgebühren und OEV-Einnahmen bestehen, die unter der aktuellen Gebührenstruktur generiert werden, was die Idee widerspiegelt, dass laufende Aktivitäten auf Base helfen sollten, vergangene Schäden zu reparieren.
Der vollständige Zeitplan für diese Protokollgebührenrückzahlungen und Orakel-extraktive-Wertübertragungen wird bis zu 12 Monate laufen. Während dieses Zeitraums wird erwartet, dass die Nutzer einen kontinuierlichen Fluss von Entschädigungen erhalten, der sich zu ihrem berechneten Anspruch summiert.
Alle Rückzahlungen werden über Sablier verteilt, unter Verwendung von zeitbasiertem Streaming. Beträge, die nicht innerhalb des 12-monatigen Zeitfensters beansprucht werden, verfallen jedoch, was eine rechtzeitige Teilnahme der betroffenen Adressen fördert und gleichzeitig unbefristete Verbindlichkeiten für das Protokoll begrenzt.
Gleichzeitig stellt das Dokument klar, dass die Moonwell-Wiederherstellungsinitiative der Governance-Bestätigung unterliegt. Die Moonwell DAO muss sowohl die anfängliche Treasury-Zuweisung als auch das langfristige Engagement zur Verwendung zukünftiger Einnahmen für die Opfer genehmigen.
MFAM-Abwicklung und Konsolidierung in WELL-Governance
Der Vorschlag behandelt auch einen separaten, aber verwandten Meilenstein: die vollständige Einstellung von Moonwell auf Moonriver. Diese Abschaltung wurde am 29. Januar 2026 formell abgeschlossen, nachdem Chainlink beschlossen hatte, die Orakel-Feeds im Netzwerk einzustellen, was dazu führte, dass die Kollateral-Faktoren im Laufe der Zeit auf null reduziert wurden.
Mit der Verabschiedung von MIP-R38 stehen alle Moonriver-Märkte bei einem 0% Kollateral-Faktor, was die Bereitstellung effektiv schließt. Das Team nutzt diesen Moment, um die Struktur des Projekts zu vereinfachen und veraltete Infrastruktur zu entfernen, die nicht mehr dem strategischen Fokus auf Base und zukünftige Chains dient.
Im Rahmen dieses Prozesses wird die Apollo DAO, die durch den MFAM-Token regiert wird, in die primäre Moonwell DAO konsolidiert, die durch WELL regiert wird. Diese Fusion wird als eine Möglichkeit präsentiert, die Fragmentierung über Governance-Systeme hinweg zu reduzieren und die Entscheidungsgewalt in einem einzigen, liquiden Token zu konzentrieren.
Der Vorschlag besagt, dass der Übergang darauf abzielt, die Governance zu vereinfachen, Anreize auszurichten und ältere Komponenten des Ökosystems abzuschließen. Darüber hinaus wird die mfam stkwell-Konvertierung als ein Weg dargestellt, um die Stakeholder um die aktivste Bereitstellung des Protokolls auf Base zu vereinen.
MFAM zu stkWELL-Konvertierung und Sablier-Anspruchsprozess
Im Rahmen der Konsolidierung können MFAM-Inhaber ihre Tokens im Verhältnis 1:1,5 in stkWELL umwandeln. Die Konvertierung wird auf einem Snapshot basieren, der zum Zeitpunkt der Einreichung des Vorschlags erstellt wurde, um eine klare, prüfbare Aufzeichnung der berechtigten Salden zu bewahren.
Durch das Design gibt dieser Austausch MFAM-Inhabern direkten Zugang zur laufenden Entwicklung von Moonwell auf Base und zu allen zukünftigen Bereitstellungen. Der Wechsel beendet jedoch auch die Ära der separaten Governance-Tokens und Treasuries, indem das Kapital und der Einfluss der Apollo DAO in das Hauptsystem auf WELL-Basis integriert werden.
Die MFAM-zu-stkWELL-Konvertierung wird ebenfalls über Sablier verfügbar gemacht, unter Verwendung einer Anspruchsschnittstelle, die dem cbETH-Wiedergutmachungsfluss ähnelt. Token-Inhaber haben bis zu 12 Monate Zeit, um ihre Konvertierung durchzuführen; danach verfallen alle nicht beanspruchten Rechte.
Befürworter der Änderung argumentieren, dass die Konsolidierung der Governance über WELL und stkWELL klarere Anreize schaffen, den Wartungsaufwand reduzieren und die Teilnahme für neue Nutzer erleichtern wird. Dennoch erfordert der Schritt noch eine formelle Genehmigung durch On-Chain-Abstimmung, bevor er ausgeführt werden kann.
Nächste Schritte für Moonwell DAO und Base-Bereitstellung
Indem sowohl die cbETH-Liquidationsfolgen als auch die MFAM-Abwicklung in einem einzigen Paket angegangen werden, zielt der Vorschlag darauf ab, Moonriver in einer Weise abzuschließen, die das Team als sauber und verantwortungsvoll bezeichnet. Es setzt auch einen Präzedenzfall dafür, wie das Protokoll auf zukünftige orakelbezogene Ausfälle reagieren könnte.
Die Moonwell DAO wird über drei wichtige Punkte abstimmen: die Zuweisung der Apollo Treasury-Mittel, das langfristige Engagement, zukünftige Gebühren und OEV-Einnahmen an die Opfer zu leiten, und die Befugnis, den Wiederherstellungsplan und die Token-Konvertierung auszuführen.
Wenn genehmigt, wird erwartet, dass die kombinierte Entschädigungs- und Restrukturierungsinitiative die Governance von Moonwell umgestaltet, während sie das cbETH-Liquidationsereignis anspricht, das 181 Nutzer im Februar 2026 betraf. Darüber hinaus würde es signalisieren, dass das Protokoll bereit ist, sowohl aktuelle Vermögenswerte als auch zukünftige Einnahmen zu nutzen, um Schäden zu reparieren, die aus seinen eigenen Designentscheidungen resultieren.
Zusammenfassend zielt der Vorschlag darauf ab, Kreditnehmer für ungerechte Liquidationen zu entschädigen, fragmentierte Governance zu vereinheitlichen und den Fahrplan von Moonwell auf seine Base-Bereitstellung und zukünftiges Cross-Chain-Wachstum zu fokussieren.
