Der jüngste Kursrückgang von Bitcoin ist auf zwei getrennte Dynamiken zurückzuführen.
Auf der einen Seite gibt es den Rückgang des Kaufdrucks, wie aus den Orderbüchern hervorgeht, die nun schon seit Tagen rückläufig zu sein scheinen.
Auf der anderen Seite gibt es die Zwangsliquidationen der gehebelten Long-Positionen, die den Verkaufsdruck erhöhen.
Theoretisch könnte auch nur eine dieser beiden Dynamiken ausreichen, um den Preis fallen zu lassen, aber in diesem Fall sind beide gleichzeitig im Gange. Dennoch können wir im Lichte dessen sagen, dass der Rückgang bisher nicht besonders erheblich war.
Summary
Die Liquidationen
Seit letzter Woche wurden viele Long-Positionen auf Bitcoin eröffnet.
Es handelt sich überwiegend um Positionen, die von Retail-Spekulanten eröffnet wurden, wahrscheinlich mit Hebel, in Erwartung des Überschreitens der psychologischen Schwelle von 80.000 $.
Es sei daran erinnert, dass Retail-Spekulanten oft Fehler machen, und da die Daten des Kryptomarktes größtenteils öffentlich sind, ist es für Wale (insbesondere institutionelle) nicht schwierig zu wissen, wie die Retail-Anleger zu einem bestimmten Zeitpunkt positioniert sind.
Außerdem hat sich der Trend der vergangenen Woche gestern umgekehrt, sodass die Wale wahrscheinlich dazu veranlasst wurden, damit zu beginnen, Bitcoin zu shorten, gerade in Erwartung der Zwangsliquidationen der Long-Positionen der Retail-Anleger.
Seit gestern, als der Preis von über 79.000 $ auf unter 78.000 $ fiel, haben die Zwangsliquidationen begonnen.
Um ehrlich zu sein, scheinen es nicht viele gewesen zu sein, aber in einer Situation, in der der Kaufdruck gering ist, haben sie sofort Wirkung gezeigt.
Im Laufe des gestrigen Vormittags gab es die erste Liquidationsrunde, die etwa ein paar Stunden dauerte, und am Nachmittag gab es eine weitere, die jedoch nur eine Stunde dauerte.
Aufgrund dieser beiden Ereignisse ist der Preis bis unter 77.000 $ gefallen.
Das Orderbuch
Wenn die Zwangsliquidationen der Long-Positionen auf Bitcoin ausgelöst werden, werden BTC verkauft, und wenn jemand einen Verkauf tätigt, bedeutet das zwangsläufig, dass es jemanden gibt, der einen Kauf getätigt hat.
Der Punkt ist, dass, da diese Liquidationen erzwungen sind, die Verkäufe sofort erfolgen und mit den bereits auf dem Markt vorhandenen Kauforders abgeglichen werden.
Wenn diese Kauforders nur geringe Volumina haben oder auf relativ niedrigen Kursniveaus platziert sind, wird der Verkaufspreis zwangsläufig deutlich fallen.
Derzeit sind die Orderbücher (die auf Krypto-Börsen oft öffentlich einsehbar sind) nicht besonders volumenstark, und das bedeutet, dass der Kaufdruck faktisch gering ist.
In einem solchen Kontext war der Preisrückgang unvermeidlich.
Die Shorts
Hinzu kommt, dass die institutionellen Wale heute möglicherweise sogar Short-Positionen auf BTC eröffnet haben.
Das bedeutet, dass sie sehr wahrscheinlich mit weiteren Rückgängen rechnen, auch weil der Kaufdruck vorerst niedrig bleibt.
Um ehrlich zu sein, ändert sich die aktuelle Situation ständig und schnell, und die institutionellen Wale, die sich selten irren, sind in diesem Zeitraum vor allem mit kurz- oder sehr kurzfristigen Positionen aktiv. Daher könnte sich die Lage auch von einem Moment auf den anderen ändern.
Allerdings scheint es im Moment wirklich schwierig, dass sich der Bitcoin-Preis kurzfristig erholen kann, es sei denn, es passiert etwas, das den Trend umkehrt.
Vor allem wird man darauf warten müssen, dass die institutionellen Wale ihre Short-Positionen schließen, um auf eine Trendwende hoffen zu können. Es sei daran erinnert, dass Short-Positionen Wetten auf fallende Kurse sind, die gerade dann mit Gewinn geschlossen werden können, wenn der Preis fällt.
Es ist außerdem zu beachten, dass die institutionellen Wale ihre Long-Positionen auf Bitcoin inzwischen seit Tagen geschlossen haben, insbesondere über 78.000 $, als wollten sie damit sagen, dass sie nicht mit weiteren starken Kursanstiegen rechneten.
Man darf jedoch nicht vergessen, dass die laufende Woche reich an Ereignissen ist, sodass sich die Dinge theoretisch auch von einem Moment auf den anderen ändern könnten.
Die Unsicherheit bleibt also vorherrschend, abgesehen von der Tatsache, dass die Volatilität zumindest theoretisch hoch bleiben dürfte.
