In den letzten 24 Stunden hat es große Liquidationen auf dem Kryptomarkt gegeben.
Laut den Daten von Coinglass wurden Long-Positionen in Höhe von fast 165 Millionen Dollar liquidiert, und vor allem Short-Positionen von über 240 Millionen.
Insgesamt wurden fast 410 Millionen Dollar an Long- oder Short-Positionen liquidiert.
Summary
Die Liquidationen
Eine Long-Position ist eine Wette auf einen steigenden Preis eines Assets, während eine Short-Position eine Wette auf einen fallenden Preis ist.
Um zu vermeiden, dass etwaige übermäßige Verluste das gesamte investierte Kapital aufzehren und weitere Verluste produzieren (die eine Verschuldung erzeugen würden), werden solche Positionen von den Plattformen automatisch geschlossen, bevor das Kapital vollständig aufgezehrt wird, falls entsprechende Risiken bestehen.
In diesen Fällen handelt es sich um echte Zwangsliquidationen, die absolut unvermeidlich sind, wenn die Verluste Gefahr laufen, übermäßig hoch zu werden.
Natürlich werden solche Positionen, sofern sie keine übermäßigen Verluste erzeugen oder sogar im Gewinn liegen, nicht liquidiert, es sei denn, der Anleger hat ein automatisches Take-Profit (TP) bei einem bestimmten Preis eingestellt.
Daher müssen Zwangsliquidationen, die durch Verluste verursacht werden, von automatischen Take-Profit-Schließungen im Gewinn unterschieden werden.
Volatilität und Zwangsliquidationen
Wenn Long- oder Short-Positionen mit Hebel versehen sind, steigt das Risiko, dass sie liquidiert werden, erheblich.
Eine gehebelte Position basiert nämlich auf einem Kredit, der jedoch immer vollständig zuzüglich Zinsen zurückgezahlt werden muss. Gerade um zu vermeiden, dass das investierte Kapital nicht mehr in der Lage ist, den Kredit oder die Zinsen zurückzuzahlen, wird die Position, wenn die Verluste einer Long- oder Short-Position zu hoch werden, von der Plattform automatisch zwangsweise liquidiert.
Je höher der Hebel ist, desto mehr Geld wurde geliehen, und desto leichter wird man liquidiert.
Daher werden bei Zwangsliquidationen zuerst die Positionen mit dem höchsten Hebel (25x, 50x oder manchmal sogar 100x oder mehr) liquidiert, während diejenigen mit geringerem Hebel (10x oder sogar weniger) später liquidiert werden, weil ihre Liquidationspreise weiter von dem Kurs entfernt sind, zu dem sie eröffnet wurden.
Da diese Logik jedoch gleichermaßen sowohl für Long-Positionen (also bullische) als auch für Short-Positionen (bärische) gilt, reicht etwas Volatilität in beide Richtungen aus, um Zwangsliquidationen bei beiden auszulösen.
So kam es, dass bei den Krypto-Preisen, die in den letzten 24 Stunden abwechselnd gestiegen und gefallen sind, Zwangsliquidationen sowohl von Long- als auch von Short-Positionen auftraten.
Bitcoin
Zum Beispiel lag der Preis von Bitcoin am Freitag zum Börsenschluss der traditionellen Märkte bei etwa 80.000$.
Zwischen gestern und heute Nacht sprang er jedoch plötzlich auf über 82.000$, wodurch viele Short-Positionen liquidiert wurden, die zu den Preisen von Freitag eröffnet worden waren.
Danach fiel er jedoch wieder unter 81.000$, sodass auch Long-Positionen liquidiert wurden, die wenige Stunden zuvor über 82.000$ eröffnet worden waren.
Da die Preisspanne allerdings eindeutig gering war (3,7 % Volatilität), wurden fast ausschließlich Positionen mit hohem Hebel liquidiert.
Wenn man zum Beispiel eine Short-Position bei 80.000$ eröffnet, liegt der Preis, bei dem die Zwangsliquidation ausgelöst würde, über 87.000$. Erhöht man jedoch den Hebel auf 25x, sinkt der Preis der Zwangsliquidation auf etwas mehr als 83.000$, während er mit einem Hebel von 50x unter 82.000$ fällt.
Also wurden in der vergangenen Nacht vor allem Short-Positionen mit einem Hebel von 30x oder mehr liquidiert.
Für diejenigen hingegen, die Long-Positionen bei 82.000$ eröffnet hatten, läge der Liquidationspreis mit einem Hebel von 25x deutlich unter 79.000$, sodass nur diejenigen mit einem Hebel von 50x oder mehr liquidiert wurden.
All dies erklärt sowohl, warum sowohl Long- als auch Short-Positionen liquidiert wurden, als auch, warum die Liquidationen von Short-Positionen zahlreicher waren.
Wie man dies vermeidet
Es gibt nur drei Möglichkeiten, Zwangsliquidationen zu vermeiden.
Die erste besteht darin, sehr niedrige Hebel oder gar keinen Hebel zu verwenden. Das verhindert eine Zwangsliquidation nicht, vergrößert aber den Abstand zum Liquidationspreis erheblich.
Die zweite besteht darin, Stop-Loss-Orders (SL) zu nutzen, um die Position automatisch und mit Verlust zu schließen, bevor der Preis der Zwangsliquidation erreicht wird. Der Vorteil besteht darin, dass man auf diese Weise nur einen Teil des investierten Kapitals verliert und nicht alles wie bei einer Zwangsliquidation.
Die dritte, und zugleich offensichtlichste, besteht darin, Long- oder Short-Positionen zu einem guten Preis zu eröffnen, also im Fall von Long möglichst niedrig und im Fall von Short möglichst hoch. Auch in diesem Fall wird das Risiko von Zwangsliquidationen nicht auf null reduziert, aber deutlich verringert.
