Die Zahlen sind schwer zu ignorieren. In nur 17 Monaten hat sich TradFi auf Krypto-Börsen von einem Nischenexperiment zu einem Markt entwickelt, der Hunderte von Milliarden an monatlichem Handelsvolumen generiert – und ein neuer CoinGecko-Bericht macht deutlich, wie schnell sich die Konvergenz zwischen traditioneller Finanzwelt und Krypto-Infrastruktur beschleunigt.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Krypto-Börsen haben zwischen Januar 2025 und Mai 2026 bis zu 358 Real-World-Assets (RWAs) über Spot- und Perpetual-Angebote gelistet.
- Das Handelsvolumen von RWA-Perpetuals erreichte im Mai 2026 347 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um das 1.472-Fache gegenüber 0,23 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025.
- Binance hält im Jahr 2026 mit 35,9 % den größten Marktanteil im TradFi-Perpetual-Handel und liegt damit vor MEXC und Hyperliquid.
- SpaceX war das meistgehandelte Pre-IPO-Asset mit einem monatlichen Volumen von 305 Millionen US-Dollar im Mai 2026, und die Pre-IPO-Preise lagen innerhalb von 5 % ihres Nasdaq-Eröffnungskurses.
- Trotz explosiven Wachstums macht das Handelsvolumen tokenisierter Aktien immer noch weniger als 1 % der Volumina der traditionellen Aktienmärkte aus.
Ausweitung von Real-World-Assets auf Krypto-Börsen
Die Bandbreite dessen, was Krypto-Börsen heute anbieten, hat sich dramatisch erweitert. Im 17-monatigen Zeitraum, den der Bericht von CoinGecko abdeckt, listeten Börsen gemeinsam bis zu 358 RWAs, die Aktien, ETFs, Rohstoffe, Devisen und Pre-IPO-Kontrakte umfassen – eine Zahl, die vor nur zwei Jahren noch ambitioniert gewirkt hätte.
Volumen und Vielfalt von Spot- und Perpetual-RWA-Listings
MEXC war mit Abstand der aggressivste Lister und fügte 199 Spot-RWAs und 159 TradFi-Perpetuals hinzu, was insgesamt 358 Assets ergibt. Gate folgte mit 224 Produkten – 146 Perpetuals und 78 Spot-Assets – während WEEX 84 Spot- und 108 Perpetual-Assets listete, insgesamt 192. Im Durchschnitt lagen die Spot-RWA-Listings über alle Börsen hinweg bei 37 pro Plattform, verglichen mit 75 pro Plattform für Perpetuals.
Börsenspezifische Listing-Strategien
Nicht jede Börse hat die RWA-Chance auf die gleiche Weise angegangen. Hyperliquid und Aster listeten ausschließlich über Perpetuals und verzichteten vollständig auf Spot. Fünf der 12 beobachteten großen zentralisierten Börsen – HTX, Binance, Crypto.com, Coinbase und OKX – priorisierten in ihrer TradFi-Strategie ebenfalls Perpetuals gegenüber Spot und verzeichneten im gesamten Zeitraum nur ein oder zwei Spot-RWA-Listings.
Diese Divergenz ist bedeutsam. Sie signalisiert, dass für die meisten großen Plattformen die eigentliche kommerzielle Chance bei tokenisierten traditionellen Assets in Derivaten liegt, nicht im direkten Eigentum. Perpetuals ermöglichen es Börsen, Exposure gegenüber Aktien, Rohstoffen oder Pre-IPO-Unternehmen anzubieten, ohne die Verwahr- und Regulierungskomplexität des Haltens der zugrunde liegenden Assets – und machen sie damit zum Weg des geringsten Widerstands für schnelles Skalieren.
Anstieg der Handelsvolumina von RWA-Perpetuals
Die Volumenzahlen sind der Punkt, an dem die Geschichte wirklich eindrucksvoll wird. Das Handelsvolumen von RWA-Perpetuals auf Krypto-Börsen ist um das 1.472-Fache gewachsen – von 0,23 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025 auf 347,17 Milliarden US-Dollar im Mai 2026. Im bisherigen Jahresverlauf 2026 hatten Börsen bereits über 1,32 Billionen US-Dollar an TradFi-Perps-Volumen abgewickelt und damit die 104,21 Milliarden US-Dollar des gesamten Jahres 2025 bei Weitem übertroffen.
Exponentielles Wachstum von Anfang 2025 bis Mai 2026
Der Wendepunkt kam im November 2025, als das Volumen der RWA-Perpetuals – es erreichte 26,39 Milliarden US-Dollar – erstmals das Spot-RWA-Volumen (17,70 Milliarden US-Dollar) übertraf. Seitdem hat sich die Lücke deutlich vergrößert. Bis 2026 generierten TradFi-Perpetuals mehr als das Achtfache des Volumens des Spot-RWA-Handels.
Führende Börsen und Marktanteile
Binance hat im 17-monatigen Zeitraum insgesamt 498,66 Milliarden US-Dollar an TradFi-Perpetual-Volumen abgewickelt. Sein monatlicher Marktanteil lag 2025 im Durchschnitt bei 24,6 % und stieg 2026 auf 35,9 % – den größten Anteil aller einzelnen Plattformen. MEXC folgte mit 323,86 Milliarden US-Dollar und einem durchschnittlichen Marktanteil von 22,8 % in diesem Jahr, während Hyperliquid 272,39 Milliarden US-Dollar verzeichnete und seinen durchschnittlichen Anteil von 6 % im Jahr 2025 auf 19,8 % im Jahr 2026 steigerte.
Die Entwicklung von Hyperliquid ist besonders bemerkenswert. Die Plattform begann den Zeitraum als Nischen-DEX und ist seitdem zu einer der drei dominierenden Plattformen für tokenisierte TradFi-Exposure geworden – ein Wandel, der sowohl die breitere Nachfrage von Privatanlegern als auch den First-Mover-Vorteil der Plattform bei Pre-IPO- und Aktien-Perpetuals widerspiegelt.
Wachstum und Umfang tokenisierter Aktien-Perpetuals
Das Volumen im Jahr 2026 für tokenisierte Aktien-Perpetuals hat bereits das gesamte Volumen von 2025 übertroffen – und das Jahr ist noch nicht vorbei. Das monatliche Handelsvolumen tokenisierter Aktien begann im Juli 2025 bei 831,17 Millionen US-Dollar und erreichte im Mai 2026 34 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um nahezu das 40-Fache in weniger als einem Jahr.
Die am häufigsten gehandelten Ticker sind Nvidia und Tesla, was mit ihrem Status als bei Privatanlegern beliebte Werte an den traditionellen Märkten übereinstimmt. Micron hat sich als Ausreißer hervorgetan, wobei sein monatliches Volumen von 736,21 Millionen US-Dollar im April 2026 auf 13,16 Milliarden US-Dollar im Mai 2026 anstieg – ein 17-facher Sprung, der mit der KI-bedingten Nachfrage zusammenhängt. Nicht-US-Namen wie SK Hynix und Samsung tauchen in den Daten auf, jedoch mit deutlich geringerer Aktivität.
Bitget hielt Ende 2025 zunächst den Großteil des Volumens bei tokenisierten Aktien-Perpetuals, wurde jedoch inzwischen von Hyperliquid und Binance überholt, wobei Binance im Mai 2026 einen Volumenanteil von 43,65 % kontrollierte.
Der breitere Kontext ist jedoch ernüchternd. Trotz des gesamten Wachstums bleibt das Handelsvolumen tokenisierter Aktien unter 1 % der Volumina an den traditionellen Aktienmärkten. Die Infrastruktur skaliert schnell, aber die Durchdringung der zugrunde liegenden Anlageklasse befindet sich noch in einem sehr frühen Stadium. Diese Lücke stellt zugleich die Obergrenze dessen dar, was noch möglich ist – und den Wettbewerbsdruck, der die nächste Phase dieses Marktes prägen wird.
Dynamik des Handels mit tokenisierten Pre-IPO-Assets
Der Handel mit Pre-IPO-Perpetuals verlief im Wesentlichen ruhig bis zum vierten Quartal 2025. Dann änderte sich das. Zwischen April und Mai 2025 sprang das Volumen der Pre-IPO-Perps um +1.059,26 % von 60,51 Millionen US-Dollar auf 701,44 Millionen US-Dollar – ein Anstieg, der teilweise durch den wachsenden Wettbewerb unter den Börsen und teilweise durch die Erwartung prominenter Listings getrieben wurde.
Volumenanstieg und Wettbewerb zwischen den Börsen
Hyperliquid hielt seit November 2025 nahezu ein Monopol auf Pre-IPO-Perpetuals, doch diese Dominanz zerfiel, als OKX, WEEX und schließlich Binance in diesen Bereich einstiegen. Binance wurde, obwohl es seine Pre-IPO-Angebote erst am 21. Mai einführte, schnell zur führenden Plattform in dieser Kategorie. Bybit und Kraken begannen im Juni mit dem Listing von Pre-IPO-Assets. Ventuals, das Pre-IPO-Märkte auf Hyperliquid angeboten hatte, stellte seinen Betrieb vollständig ein und machte diese Kontrakte damit unzugänglich.
SpaceX-Pre-IPO-Preisbildung und Marktkonvergenz
SpaceX dominierte den Handel mit Pre-IPO-Perpetuals mit einer Marktdominanz von 43,55 % und einem monatlichen Volumen von 305 Millionen US-Dollar im Mai 2026, vor seinem Nasdaq-Listing am 12. Juni. Vor dem Listing unterschieden sich die Pre-IPO-Preise erheblich zwischen den Plattformen – SPCX-Perpetuals wurden bei Binance und WEEX um 170 US-Dollar gehandelt, während Coinbase, Gate und OKX die Aktie näher bei 155 US-Dollar einpreisten.
Als sich das Listing-Datum näherte und mehr Informationen öffentlich wurden, konvergierten die Preise an den großen Börsen bis zum 10. Juni in Richtung der Spanne von 160–165 US-Dollar. In den zwei Tagen vor dem Listing bewegten sie sich im Gleichschritt über 180 US-Dollar. Am Tag des Listings selbst absorbierte der Markt neue Preisinformationen schnell, was zu erheblicher Volatilität führte. Die Pre-IPO-Preise schlossen letztlich bei einem Durchschnitt von 157 US-Dollar – 4,67 % über dem Nasdaq-Eröffnungskurs von SpaceX von 150 US-Dollar.
Dieses Maß an Konvergenz – innerhalb von 5 % des tatsächlichen Eröffnungskurses – ist analytisch bedeutsam. Es legt nahe, dass Krypto-native Pre-IPO-Märkte, obwohl sie ohne die formalen Preisfindungsmechanismen traditioneller Börsen operieren, bei ausreichender Beteiligung konkurrierender Plattformen eine einigermaßen genaue Preisbildung ermöglichen können. Ob dies auch bei zukünftigen IPOs mit weniger Marktaufmerksamkeit gilt, bleibt eine offene Frage – und ist wohl der interessanteste Stresstest, der der tokenisierten Pre-IPO-Infrastruktur noch bevorsteht.
FAQ
Wie viele Real-World-Assets (RWAs) wurden seit 2025 an Krypto-Börsen gelistet?
Laut dem CoinGecko-Bericht 2026 haben Krypto-Börsen zwischen Januar 2025 und Mai 2026 bis zu 358 RWAs über Spot- und Perpetual-Angebote gelistet.
Welche Börsen führen beim Perpetual-Handelsvolumen für tokenisierte traditionelle Finanz-Assets?
Binance, MEXC und Hyperliquid führen die Perpetual-Handelsvolumina für tokenisierte TradFi-Assets an. Binance hält im Jahr 2026 mit 35,9 % den größten Marktanteil und hat im 17-monatigen Zeitraum insgesamt 498,66 Milliarden US-Dollar an TradFi-Perps-Volumen abgewickelt.
Wie hat sich das Handelsvolumen tokenisierter Aktien im Jahr 2026 im Vergleich zu 2025 verändert?
Das gesamte Handelsvolumen für tokenisierte Aktien-Perpetuals im Jahr 2026 hat bereits das gesamte Volumen von 2025 übertroffen und ist von einem anfänglichen monatlichen Wert von 831 Millionen US-Dollar im Juli 2025 auf etwa 34 Milliarden US-Dollar im Mai 2026 gewachsen – ein Anstieg um nahezu das 40-Fache.
Was ist am Handel mit dem tokenisierten Pre-IPO-Asset SpaceX bemerkenswert?
SpaceX war der meistgehandelte Pre-IPO-Markt mit 305 Millionen US-Dollar monatlichem Volumen im Mai 2026. Trotz erheblicher Preisunterschiede zwischen den Plattformen vor dem Nasdaq-Listing – in einer Spanne von 155 bis 170 US-Dollar – lagen die Pre-IPO-Preise letztlich innerhalb von 5 % des tatsächlichen Nasdaq-Eröffnungskurses von SpaceX von 150 US-Dollar.
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