Eine unscheinbare Bestimmung, die in einem weitreichenden Krypto-Gesetzespaket verborgen ist, hat sich zum neuesten Streitpunkt zwischen der Bankenbranche und Washington entwickelt. Im Mittelpunkt steht der Kampf um Schlupflöcher bei Stablecoin-Renditen – konkret darum, ob der CLARITY Act in seiner derzeitigen Fassung Stablecoin-Emittenten einen Weg eröffnet, kundenähnliche Zinsrenditen anzubieten und dabei die Regulierungen zu umgehen, die für jedes traditionelle Bankkonto im Land gelten.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Am 13. Juli 2026 sandten die American Bankers Association und die Independent Community Bankers of America einen gemeinsamen Brief an die Senatsführung, in dem sie strengere Renditebeschränkungen in Abschnitt 404 des CLARITY Act forderten.
- Abschnitt 404 wurde entwickelt, um zu verhindern, dass Zahlungs-Stablecoins faktisch als verzinste Konten fungieren, doch Bankengruppen sagen, dass der aktuelle Text ausnutzbare Lücken lässt.
- Die ICBA prognostiziert einen Rückgang der Bankeinlagen um 1,3 Billionen US-Dollar, falls diese Lücken nicht geschlossen werden.
- Ein Einlagenabfluss in dieser Größenordnung könnte die Kreditvergabekapazität von Regional- und Gemeinschaftsbanken schätzungsweise um 850 Milliarden US-Dollar verringern.
- Der Bankenausschuss des Senats verabschiedete den CLARITY Act am 14. Mai 2026 mit einigen Änderungen an den Renditebestimmungen, doch Banken sagen, dass diese Anpassungen nicht weit genug gehen.
Bankenverbände fordern strengere Stablecoin-Renditeregeln im CLARITY Act
Die American Bankers Association, die Independent Community Bankers of America und eine Koalition staatlicher Bankenverbände übermittelten am 13. Juli 2026 einen gemeinsamen Brief an Mehrheitsführer im Senat John Thune und Minderheitsführer im Senat Charles Schumer. Die Botschaft war eindeutig: Die renditebezogene Sprache im CLARITY Act muss verschärft werden, bevor der Gesetzentwurf den weiteren Weg durch die Kammer nimmt.
Es war nicht das erste Mal, dass diese Gruppen Alarm schlugen. Ein ähnlicher Brief war bereits im Mai 2026 auf den Schreibtischen der Führung des Bankenausschusses des Senats gelandet, sodass die Initiative im Juli eher eine zweite formelle Eskalation als ein erster Warnschuss war.
Die zeitliche Einordnung ist deshalb bedeutsam, weil der Bankenausschuss des Senats bereits gehandelt hatte. Am 14. Mai 2026 verabschiedete der Ausschuss den CLARITY Act mit 15 zu 9 Stimmen und nahm dabei Anpassungen an den Renditebestimmungen auf, die von Senator Thom Tillis und Senatorin Angela Alsobrooks vorangetrieben worden waren. Bankengruppen erkannten diese Änderungen als Schritt in die richtige Richtung an – beharrten jedoch darauf, dass sie nicht ausreichen, um die Tür vollständig zu schließen.
Zweck und Bedenken rund um Abschnitt 404 des CLARITY Act
Abschnitt 404 existiert aus einem bestimmten Grund: Er soll verhindern, dass Zahlungs-Stablecoins als verzinsliche Einlagenkonten fungieren – mit allem außer dem Namen. Ziel ist es, eine Form der regulatorischen Arbitrage zu unterbinden, bei der Stablecoin-Emittenten Kundengelder mit renditeähnlichen Merkmalen anziehen könnten, während sie gleichzeitig die Kapitalanforderungen, Einlagensicherungspflichten und Kreditvergaberegeln umgehen, die für traditionelle Banken gelten.
Das Problem besteht nach Ansicht der Bankkoalition darin, dass der aktuelle Text des CLARITY Act genügend Unklarheiten lässt, damit Emittenten Renditen anbieten können, die faktisch nicht von Bankzinsen zu unterscheiden sind – ohne dass diese Renditen rechtlich als solche eingestuft werden. Genau diese Lücke wollen die Gruppen von der Senatsführung geschlossen sehen.
Die Art der Darstellung ist hier wichtig. Vertreter der Bankenbranche haben darauf geachtet, dies nicht einfach als Versuch von Platzhirschen erscheinen zu lassen, ihr Terrain zu verteidigen. Stattdessen verweisen sie auf ein strukturelles Ungleichgewicht: Wenn Stablecoin-Emittenten Einlagen mit renditeähnlichen Anreizen anziehen können, während sie unter einem leichteren Regulierungsrahmen operieren, verschiebt sich das Spielfeld auf eine Weise, die weitreichende Folgen über die betroffenen Institute hinaus hat.
Mögliche Auswirkungen auf Bankeinlagen und Kreditvergabe von Gemeinschaftsbanken
Die ICBA hat eine konkrete Zahl dafür genannt, was ungelöste Schlupflöcher bei Stablecoin-Renditen für das breitere Finanzsystem bedeuten könnten. Ihre Analyse prognostiziert einen möglichen Rückgang der Bankeinlagen um 1,3 Billionen US-Dollar, falls keine strengeren Renditeverbote gesetzlich verankert werden. Das ist kein marginaler Rundungsfehler – es handelt sich um eine materielle Umverteilung von Kapital weg vom traditionellen Bankensystem.
Die nachgelagerte Auswirkung auf die Kreditvergabe ist der Punkt, an dem die Sorge für alltägliche Kreditnehmer am greifbarsten wird. Eine um 1,3 Billionen US-Dollar verringerte Einlagenbasis würde nach Schätzungen der ICBA zu einer Reduktion der Kreditvergabekapazität von Gemeinschaftsbanken um 850 Milliarden US-Dollar führen. Gemeinschaftsbanken sind überproportional für die Kreditvergabe an kleine Unternehmen, Landwirte und Haushalte in weniger versorgten Märkten verantwortlich – also an Kreditnehmer, die am wenigsten Zugang zu Kapital von größeren Instituten oder den Kapitalmärkten haben.
Um ihre Argumentation gegenüber der breiten Öffentlichkeit zu untermauern, verwies die ABA außerdem auf eine im Mai 2026 durchgeführte Morning-Consult-Umfrage, die eine deutliche Unterstützung der Verbraucher für die Beschränkung renditeähnlicher Merkmale bei Stablecoins zeigt. Die Umfragedaten rahmen das Thema nicht als Streit zwischen Branchen, sondern als Frage danach, auf welche Art von Finanzinfrastruktur Gemeinden für ihren Kreditzugang angewiesen sind.
Das analytische Gewicht hinter der Debatte über die Renditebestimmungen im CLARITY Act ist gerade deshalb so groß, weil sie eine technische Frage der Gesetzesformulierung – was unter einem bundesweiten Stablecoin-Rahmen als „Rendite“ gilt – mit der praktischen Kreditverfügbarkeit in lokalen Volkswirtschaften verknüpft. Ob der Senat auf die Forderungen der Koalition reagiert, bevor der Gesetzentwurf weiter voranschreitet, wird darüber entscheiden, wie viel von dieser Lücke im Gesetz bestehen bleibt.
FAQ
Was ist die Hauptsorge der American Bankers Association in Bezug auf Stablecoin-Renditen?
Die ABA befürchtet, dass die aktuelle Fassung von Abschnitt 404 des CLARITY Act Stablecoin-Emittenten ermöglichen könnte, Kunden renditeähnliche Erträge anzubieten, ohne dass diese Erträge als Bankzinsen eingestuft werden, wodurch die Einlagenregulierungen umgangen würden, die für traditionelle Banken gelten.
Wie könnten schwache Stablecoin-Renditeregeln Gemeinschaftsbanken beeinträchtigen?
Laut den Independent Community Bankers of America könnten schwache Renditebeschränkungen einen Rückgang der Bankeinlagen um 1,3 Billionen US-Dollar auslösen, was wiederum die Kreditvergabekapazität von Gemeinschaftsbanken schätzungsweise um 850 Milliarden US-Dollar verringern würde – mit direkten Auswirkungen auf Kredite für kleine Unternehmen und den lokalen Kreditzugang.
Welche Schritte haben Bankenverbände unternommen, um dieses Problem anzugehen?
Bankenverbände haben an zwei verschiedenen Terminen – im Mai 2026 und erneut am 13. Juli 2026 – gemeinsame Briefe an die Senatsführung geschickt, in denen sie eine Verschärfung der renditebezogenen Formulierungen im CLARITY Act fordern, bevor der Gesetzentwurf den weiteren Weg durch den Senat nimmt.
Hat der Bankenausschuss des Senats Anpassungen an den Renditebestimmungen des CLARITY Act vorgenommen?
Ja. Am 14. Mai 2026 verabschiedete der Bankenausschuss des Senats den CLARITY Act mit Anpassungen an den Renditebestimmungen, die auf die Arbeit der Senatoren Thom Tillis und Angela Alsobrooks zurückgeführt werden. Bankengruppen haben diese Änderungen jedoch als unzureichend bezeichnet, um die bestehenden Schlupflöcher vollständig zu schließen.
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