Die Bitcoin-Miningbranche durchläuft eine ihrer schwierigsten Phasen seit Jahren, und die Zahlen erzählen eine Geschichte, die weit über einen einfachen Preiseinbruch hinausgeht. Dieses Bitcoin-Mining-Update behandelt eine nahezu 300-tägige Netzwerkkontraktion, einen großen Insolvenzantrag und eine Welle von Milliardeneinsätzen auf künstliche Intelligenz, die die Art und Weise verändern, wie die Branche Geld verdient. Die Difficulty ist um fast 20 % von ihrem Höchststand gefallen, Miner haben rekordverdächtige Mengen an Bitcoin verkauft, und einige der gleichen Unternehmen, die mit Mining Geld verlieren, sehen ihre Aktienkurse aufgrund von Rechenzentrumsdeals in die Höhe schnellen, die nichts mit Block Rewards zu tun haben.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks befindet sich seit ungefähr 287 aufeinanderfolgenden Tagen im Rückgang, wobei die Mining-Difficulty laut Bitcoin Magazine Pro um 19,9 % von ihrem Allzeithoch gefallen ist.
- Poolin und zwei verbundene US-Gesellschaften haben in New Jersey einen Antrag auf Chapter-11-Insolvenz gestellt und dabei Schulden in Höhe von rund 173 Millionen US-Dollar angegeben, die größtenteils mit eingefrorenen Poolin-Wallet-Abhebungen zusammenhängen.
- Börsennotierte Miner verkauften allein im ersten Quartal 2026 mehr als 32.000 BTC, mehr als ihre kombinierten Verkäufe für das gesamte Jahr 2025.
- Das gesamte vertraglich gebundene KI-Portfolio von Hut 8 ist auf 26,6 Milliarden US-Dollar gestiegen, während die von AMD gestützten Leasingverträge von Core Scientific mehr als 24 Milliarden US-Dollar einbringen könnten.
- Kasachstan und andere Rechtsordnungen arbeiten an der Formalisierung von Regeln für digitale Vermögenswerte, just in dem Moment, in dem sowohl der Stromverbrauch des Bitcoin-Minings als auch der Anteil an kohlenstoffarmer Energie steigen.
Verlängerte Bitcoin-Mining-Kontraktion und Netzwerkmetriken
Das Bitcoin-Miningnetzwerk schrumpft seit einem Großteil des vergangenen Jahres, und die neuesten Daten bestätigen, dass es sich nicht um eine kurzfristige Korrektur handelt. Die Mining-Difficulty ist um 19,9 % von ihrem Höchststand von rund 156 Billionen im November 2025 auf 126,23 Billionen gefallen und markiert damit den dritttiefsten Rückgang, seit dedizierte ASIC-Hardware Grafikkarten als Branchenstandard abgelöst hat.
Hashrate-Rückgang und Difficulty-Abnahme
Bitcoin Magazine Pro hat den Abwärtstrend über etwa 287 aufeinanderfolgende Tage verfolgt, eine der längsten anhaltenden Mining-Kontraktionen in der Geschichte. Die Netzwerk-Hashrate ist um rund 12 % von ihrem Höchststand Ende 2025 von über einem Zettahash pro Sekunde auf nahe 868 Exahashes pro Sekunde gesunken, wobei die Difficulty auf Jahresbasis erst zum zweiten Mal in der Geschichte von Bitcoin negativ geworden ist. Der einzige frühere Fall folgte auf das Mining-Verbot in China im Jahr 2021 – diesmal steht kein einzelnes politisches Ereignis dahinter. Es ist das kombinierte Gewicht eines niedrigeren Bitcoin-Preises, steigender Energiekosten und der Ertragskompression nach dem Halving.
Miner-Erlöse und Marktstress-Indikatoren
BTC ist im vergangenen Jahr um etwa 46 % gefallen, während die Aktien einiger börsennotierter Miningunternehmen um mehr als 430 % gestiegen sind – eine Divergenz, die fast ausschließlich durch deren Expansion in KI und High-Performance-Computing getrieben wird. Bitcoin News berichtete, dass ein zusammengesetzter Miner-Zyklus-Stressindikator, der das Puell Multiple mit einem inversen Kapitulationsindex kombiniert, auf ein neues Tief im Jahr 2026 fiel und tief in den „unterbewerteten“ Bereich rutschte – ein Muster, das zuvor nur in der Nähe großer Markttiefs in den Jahren 2015, 2018, 2020, 2022 und 2024 zu beobachten war. Separat stellte der Vermögensverwalter VanEck fest, dass der durchschnittliche Tagesumsatz der Miner im Jahresvergleich um 39,5 % auf etwa 28,5 Millionen US-Dollar sank, wobei der Hashprice auf nahe 30,6 US-Dollar pro PH/s und Tag fiel und sich einem Mehrjahrestief näherte, obwohl rund 60,8 % des umlaufenden BTC-Angebots seit mehr als einem Jahr nicht bewegt wurden.
Insolvenzanträge und finanzielle Entwicklungen bei Unternehmen
Finanzielle Notlagen haben sich in diesem Jahr von einem theoretischen Risiko zu konkreten Opfern entwickelt, wobei einer der ältesten Namen der Branche nun vor dem Insolvenzgericht steht. Der Fall Poolin ist das bislang deutlichste Zeichen dafür, dass diese Insolvenzwelle im Bitcoin-Mining nun Betreiber trifft, die einst zu den größten Pools des Sektors gehörten.
Poolins Chapter-11-Antrag
Poolin und zwei verbundene US-Unternehmen beantragten laut TheEnergyMag in New Jersey Gläubigerschutz nach Chapter 11, wobei Gerichtsunterlagen rund 173 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten ausweisen – darunter etwa 164 Millionen US-Dollar in Schuldscheinen, die an Poolin-Wallet-Nutzer ausgegeben wurden, nachdem Abhebungen im Jahr 2022 eingefroren worden waren. Die Unternehmen planen den Verkauf von zwei Mining-Standorten in Westtexas mit einem kombinierten Mindestgebot von 52 Millionen US-Dollar. Was die Gläubiger letztlich zurückerhalten, hängt davon ab, wie diese Versteigerung der Vermögenswerte verläuft und ob das Gericht dem vorgeschlagenen Verkauf zustimmt.
Betriebsergebnisse und der KI-Schwenk bei einzelnen Minern
Nicht jeder Miner kämpft gleichermaßen. Bitdeer meldete für Juni eine Produktion von 990 BTC, ein Anstieg um 388 % im Jahresvergleich, während seine Self-Mining-Hashrate 73,0 EH/s und die gesamte verwaltete Hashrate 86,1 EH/s erreichte. Sein KI-Cloud-Geschäft generiert nun etwa 76 Millionen US-Dollar an jährlich wiederkehrenden Einnahmen bei einer GPU-Auslastung von 95 %, und das Unternehmen hat einen 10-Jahres-Mietvertrag für 21,7 MW IT-Last in Malaysia unterzeichnet, dessen Bereitstellung Anfang 2027 erwartet wird, sowie einen bedingten Mietvertrag für ein Rechenzentrum in Norwegen. CleanSpark wiederum unterzeichnete einen 20-jährigen Rechenzentrums-Mietvertrag mit einem ungenannten Technologieunternehmen mit Investment-Grade-Rating über 175 MW auf dem Campus in Sandersville, Georgia, der voraussichtlich rund 6,6 Milliarden US-Dollar an vertraglich gebundenen Einnahmen generieren wird, die auf 11,6 Milliarden US-Dollar steigen könnten, falls Verlängerungsoptionen ausgeübt werden. Fortitude Mining, das sich innerhalb der Digital Currency Group auf Zcash konzentriert, hat ebenfalls expandiert, eine neue 12-MW-Anlage in Nebraska in Betrieb genommen und seine gesamte Stromkapazität über sieben Standorte auf über 60 MW erhöht.
Der Schwenk zu KI und High-Performance-Computing
Das mit Abstand größte Thema in diesem Bitcoin-Mining-Update ist nicht Bitcoin selbst – es ist künstliche Intelligenz. Miningunternehmen kontrollieren bereits die Strominfrastruktur, den Netzzugang und die Kühlkapazitäten, die KI-Rechenzentren benötigen, und diese Überschneidung hat die gesamte Investment-These rund um börsennotierte Miner auf den Kopf gestellt.
Große Leasingdeals verändern Miner-Bewertungen
Hut 8 unterzeichnete am 20. Juli einen zweiten 15-Jahres-Mietvertrag über 352 MW auf seinem Beacon-Point-Campus in Texas, wodurch sich der Vertragswert dieses Campus für die Grundlaufzeit auf 19,6 Milliarden US-Dollar erhöhte und das gesamte vertraglich gebundene KI-Portfolio von Hut 8 auf 26,6 Milliarden US-Dollar anwuchs; die Erstlieferung für die neue Phase ist für das zweite Quartal 2028 geplant. Core Scientific folgte mit einer AMD-Partnerschaft, die auf 15-Jahres-Vereinbarungen über rund 530 MW basiert, wodurch sich die gesamte vermietete Kundenkapazität auf etwa 1,1 GW und die potenziell vertraglich gebundenen Einnahmen auf über 24 Milliarden US-Dollar erhöhten. Genau diese Art der Integration von Bitcoin-Mining und KI ist der Grund, warum Mining-Aktien sich vom Bitcoin-Kurs abgekoppelt haben: Ein Korb von Mining-Aktien legte Anfang 2026 um 56 % zu, während BTC selbst um 17 % fiel, wie Branchenanalysen zeigen. Investoren bewerten diese Unternehmen zunehmend anhand von Stromverträgen und KI-Umsatzpotenzial statt danach, wie viele Coins sie jeden Monat minen – was wichtig ist, weil es verändert, wer tatsächlich von Wachstum eines Miningunternehmens profitiert: nicht nur Bitcoin-Halter, sondern auch Rechenzentrumsmieter und Käufer von KI-Infrastruktur.
Regulierung und Energietrends, die den Sektor prägen
Politische Entscheidungen und Energiedaten setzen zunehmend die Rahmenbedingungen dafür, wo und wie Mining wachsen kann, und mehrere Entwicklungen in diesem Zeitraum weisen gleichzeitig in unterschiedliche Richtungen.
Kasachstan, New Hampshire und Malaysia
Der kasachische Präsident Kassym-Jomart Tokajew unterzeichnete ein Dekret zur Beschleunigung der Entwicklung des digitalen Vermögensmarktes des Landes, wobei das Ministerium für Künstliche Intelligenz und Digitale Entwicklung neue Bitcoin-Mining-Vorschriften skizzierte, die grenzüberschreitende Abwicklungsmechanismen unter Verwendung digitaler Vermögenswerte und Stablecoins, Einkommensteueranreize für konforme Unternehmen und Bestimmungen zur Nutzung von Strom aus assoziierten Gasressourcen zur Unterstützung von Mining-Betrieben umfassen. Das Dekret fordert außerdem tokenisierte Finanzprodukte und eine nationale Handelsinfrastruktur für digitale Vermögenswerte und untermauert damit Kasachstans Ambitionen als regionales Krypto-Drehkreuz. In den Vereinigten Staaten lehnte der Exekutivrat von New Hampshire einen vorgeschlagenen, mit Bitcoin besicherten Kommunalanleihe-Deal im Volumen von 100 Millionen US-Dollar ab, bei dem CleanSpark als Kreditnehmer fungiert hätte und 175 Millionen US-Dollar in Bitcoin als Sicherheit verpfändet worden wären, mit einer Liquidation, falls der Wert unter 140 Millionen US-Dollar gefallen wäre; die Ratsmitglieder verwiesen auf Bedenken hinsichtlich der Exponierung gegenüber einem volatilen Krypto-Asset und des fehlenden direkten Infrastrukturvorteils für den Bundesstaat. Die Durchsetzung gegen nicht lizenzierte Miner hat sich ebenfalls verschärft: Der stellvertretende Innenminister Malaysias teilte dem Parlament mit, dass die Behörden zwischen 2022 und Mai 2026 in gemeinsamen Einsätzen mit der Nationalpolizei und dem Energieversorger Tenaga Nasional Berhad mehr als 75.000 Mining-Maschinen beschlagnahmt und 629 Personen bei über 3.000 Razzien festgenommen haben.
Auf der Umweltseite zeigten vorläufige Daten des Cambridge Centre for Alternative Finance, dass der jährliche Stromverbrauch des Bitcoin-Minings um etwa 38 % gestiegen ist – von 138 TWh im Juni 2024 auf rund 190 TWh bis Dezember 2025 –, während der Anteil kohlenstoffarmer Energie im Mining-Mix von 52,4 % auf 59,4 % kletterte, wobei Wasserkraft Erdgas als größte einzelne Energiequelle der Branche überholte. Diese Kombination aus steigendem Verbrauch und einem grüneren Energiemix unterstreicht, warum Energiepolitik – und nicht nur der Bitcoin-Preis – zunehmend im Mittelpunkt steht, wenn Regulierer und Investoren die Entwicklung der Branche beurteilen.
FAQ
Wie lange sinkt die Bitcoin-Mining-Difficulty bereits?
Die Bitcoin-Mining-Difficulty sinkt seit etwa 287 aufeinanderfolgenden Tagen und liegt laut Bitcoin Magazine Pro 19,9 % unter ihrem Allzeithoch.
Was führte zum Chapter-11-Insolvenzantrag von Poolin?
Poolin stellte einen Chapter-11-Insolvenzantrag mit rund 173 Millionen US-Dollar an Schulden, darunter erhebliche Verbindlichkeiten gegenüber Poolin-Wallet-Nutzern nach der Aussetzung von Abhebungen im Jahr 2022.
Warum steigen die Aktien einiger Miningunternehmen trotz fallender Bitcoin-Preise?
Die Aktien stiegen, weil mehrere Miningunternehmen in KI- und High-Performance-Computing-Geschäfte expandieren, die stabilere und in vielen Fällen höhere Einnahmequellen als das reine Bitcoin-Mining generieren.
Was sind die jüngsten regulatorischen Entwicklungen in Kasachstan im Zusammenhang mit Krypto-Mining?
Kasachstan hat 2026 Maßnahmen zur Entwicklung seines Marktes für digitale Vermögenswerte ergriffen, darunter grenzüberschreitende Abwicklungsmechanismen, Steueranreize und neue Energieunterstützungsregeln für Mining, auf Grundlage eines Dekrets von Präsident Kassym-Jomart Tokajew.
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