Bitcoin hat fast elf Monate damit verbracht, sich nach unten zu schleifen, und Händler verlieren allmählich die Geduld, während sie auf einen Boden warten. Doch ein neuer Bericht des Vermögensverwalters VanEck legt nahe, dass die Bitcoin-Delle nun endlich ihrem Ende entgegengehen könnte. Er verweist auf eine Häufung von Kapitulationssignalen, die in der Vergangenheit typischerweise das Auslaufen ähnlicher Abschwünge markiert haben. Die Frage ist nun, ob die Daten einen bullischen Kurswechsel rechtfertigen oder ob es sich lediglich um eine weitere Pause vor neuen Schmerzen handelt.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- VanEck berichtet, dass 8 von 12 Signalen in seinem Bitcoin Capitulation Check derzeit aufleuchten, wobei alle 12 im Verlauf der vergangenen drei Monate zeitweise in den Kapitulationsbereich gefallen sind.
- Langfristige Halter haben in den vergangenen 30 Tagen rund 356.000 BTC abgestoßen, wodurch ihr Anteil am zirkulierenden Angebot erstmals seit Monaten unter 60 % gefallen ist.
- Der Bitcoin-Kurs ist trotz dieser Verkäufe relativ stabil geblieben und bewegt sich seit Anfang Juni in einer Spanne von etwa 58.000 bis 66.500 US-Dollar.
- BTC liegt weiterhin rund 48 % unter seinem Allzeithoch von Oktober 2025 nahe 126.080 US-Dollar, Teil eines Musters, das sich seit 2017 alle vier Jahre wiederholt.
- VanEck rechnet in diesem Zyklus mit einem flacheren Tief, unter Verweis auf Spot-ETFs, eine breitere institutionelle Basis und das Ausbleiben großer Börsenpleiten wie FTX oder Terra Luna.
VanEck signalisiert nahendes Ende des Bitcoin-Dip-Zyklus
Das Research-Team von VanEck ist der Ansicht, dass sich Bitcoin dem Endstadium seiner Korrektur nähert und eher in eine Akkumulationsphase übergeht, statt eine neue Abwärtsbewegung einzuleiten. Diese Einschätzung stammt von Senior Investment Analyst Patrick Bush und dem Leiter der Digital Assets Research, Matthew Sigel, die ein Rahmenwerk namens Bitcoin Capitulation Check verfolgen.
Kapitulationsmetriken und Verhalten der Halter
Laut VanEck leuchten derzeit 8 der 12 Kapitulationsindikatoren des Unternehmens auf, und bemerkenswerterweise sind alle 12 im Verlauf der vergangenen drei Monate zeitweise in ihre Kapitulationszone gefallen. Die Forscher beschrieben dieses Muster als Ausdruck dessen, „was wie eine Bitcoin-Preiskapitulation erscheint“, und fügten hinzu, dass der Markt sich „einer Akkumulationsphase nähert oder sich bereits in einer solchen befindet“.
Diese Einschätzung deckt sich mit einer deutlichen Verhaltensänderung bei den Haltern. Langfristige Halter, also Investoren, die ihre Coins seit mehr als einem Jahr halten, haben laut VanEck in den vergangenen 30 Tagen rund 356.000 BTC abgegeben. Dieser Rückgang drückte den Anteil der langfristigen Halter am zirkulierenden Angebot erstmals seit Monaten unter 60 %, eine Schwelle, die häufig mit kapitulationsgetriebenen Verkäufen in der Nähe von Zyklustiefs in Verbindung gebracht wird.
Jüngste Kursstabilität trotz Abverkäufen
Auffällig ist, dass sich der Bitcoin-Kurs trotz dieser Verkaufswelle kaum bewegt hat. Der Vermögenswert hat sich laut Daten von The Block seit Anfang Juni weitgehend in einer Spanne zwischen etwa 58.000 und 66.500 US-Dollar gehalten. Am 17. August fiel BTC kurzzeitig auf ein Tagestief von 62.751 US-Dollar, bevor er laut crypto.news wieder über 64.000 US-Dollar kletterte.
Eine derart flache Kursentwicklung bei gleichzeitig starken Verkäufen durch langfristige Halter lässt sich auf zwei Arten lesen. Sie könnte darauf hindeuten, dass neue Käufer das abgeworfene Angebot stillschweigend absorbieren – ein klassisches Zeichen für Akkumulation. Oder sie könnte schlicht bedeuten, dass der Markt in einer Phase der Unentschlossenheit feststeckt, in der weder Käufer noch Verkäufer stark genug sind, um einen klaren Ausbruch zu erzwingen. VanEck selbst warnte davor, das Auslösen von Kapitulationssignalen als garantierten kurzfristigen Kaufauslöser zu betrachten, und wies darauf hin, dass frühere Phasen, in denen 8 bis 12 Indikatoren aufleuchteten, im Durchschnitt 90- und 180-Tage-Renditen unterhalb des Basisniveaus brachten.
Dennoch argumentierte das Unternehmen, dass dieser Abschwung milder ausfallen könnte als frühere. „Wir erwarten in diesem Zyklus ein flacheres Tief“, erklärte VanEck und verwies auf die Existenz von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Produkten, eine breitere institutionelle Halterbasis und das Ausbleiben von Börsen- und Kreditgeberpleiten wie FTX, Celsius und Terra Luna, die frühere Bärenmärkte verschärft hatten.
Historischer Bitcoin-Markzyklus und jüngster Kurshöchststand
Die aktuelle Schwächephase von Bitcoin fügt sich nahtlos in ein Muster ein, das der Markt bereits dreimal zuvor erlebt hat – ein Grund, warum einige Analysten glauben, dass das Ende der aktuellen Bitcoin-Delle jetzt alles andere als ungewöhnlich wäre.
Vierjähriges Marktzyklusmuster
Bitcoin ist ungefähr alle vier Jahre auf neue Allzeithochs gestiegen, mit Spitzen in den Jahren 2017, 2021 und 2025. Auf jede dieser Spitzen folgte ein deutlicher Rückgang, und viele Marktbeobachter erwarten, dass sich dieses Muster auch diesmal fortsetzt. VanEck stellte fest, dass die vergangenen drei Bärenmarktphasen im Durchschnitt 12,7 Monate vom Hoch bis zum maximalen Rückgang dauerten. Bitcoin liegt nun rund 11 Monate hinter seinem frühen Oktober-Hoch zurück, was bei einer Wiederholung der Geschichte auf einen möglichen Übergang in eine Akkumulationsphase zwischen September und November hindeutet.
Allzeithoch im Oktober 2025 und anschließender Rückgang
Bitcoin erreichte sein jüngstes Allzeithoch von 126.080 US-Dollar im Oktober 2025, bevor der Kurs scharf drehte. Dieser Rückgang wurde vor allem durch zunehmende makroökonomische Unsicherheit und geopolitische Spannungen ausgelöst, die Investoren in sicherere Anlagen wie Gold statt in riskantere Wetten trieben. Mitte August notierte BTC bei rund 64.000 bis 64.700 US-Dollar und lag damit weiterhin fast um die Hälfte unter seinem Höchststand.
Makroökonomische Faktoren, die den Bitcoin-Ausblick beeinflussen
Inflationstrends und die Geldpolitik der Federal Reserve stehen im Zentrum der Frage, wie sich diese Korrektur entwickelt, da lockerere monetäre Bedingungen tendenziell Kapital zurück in riskantere Anlagen wie Bitcoin lenken.
US-Inflation und Politik der Federal Reserve
Die Verbraucherpreisindex-Werte (CPI) in den USA zeigen einen rückläufigen Trend, und die Federal Reserve könnte die Zinsen senken, falls sich die Inflation im Zielkorridor von 2 % einpendelt. Händler beobachten dies genau: Jeff Mei, Chief Operating Officer von BTSE, sagte gegenüber crypto.news, dass das Protokoll des Federal Open Market Committee und die Fortschritte beim CLARITY Act im Senat zwei der wichtigsten kurzfristigen Katalysatoren seien, da die Unsicherheit rund um das Gesetz einige große institutionelle Investoren bislang an der Seitenlinie gehalten habe.
Niedrigere Zinsen haben historisch die Risikobereitschaft der Anleger erhöht, und Bitcoin hat in früheren Zyklen direkt von dieser Dynamik profitiert. Mei fügte hinzu, dass sich die Erholung von Bitcoin in der Nähe des oberen Endes der aktuellen Handelsspanne als fragil erweisen könnte, solange die ETF-Nachfrage nicht anzieht oder die Fed keinen klareren Pfad in Richtung einer lockereren Geldpolitik signalisiert. Bemerkenswert ist, dass Spot-Bitcoin-ETFs an einem einzigen Tag in dieser Woche Nettozuflüsse von fast 300 Millionen US-Dollar verzeichneten – ihre stärkste Performance seit Anfang Mai – ein Zeichen dafür, dass die institutionelle Nachfrage selbst während der Schwächephase nicht vollständig verschwunden ist.
Prognosen für künftige Marktzyklen und Timing
Wenn sich der vierjährige Rhythmus von Bitcoin fortsetzt, dürfte das nächste Allzeithoch wahrscheinlich irgendwann um das Jahr 2029 herum auftreten, wobei der Anstieg zu diesem Hoch bereits ab 2027 beginnen könnte. Dieser Zeitplan würde darauf hindeuten, dass sich der Markt eher dem Ende des aktuellen Abschwungs nähert als dessen Mitte.
All dies garantiert jedoch keinen reibungslosen Verlauf von hier an. Das Auslösen von Kapitulationssignalen bedeutet nicht, dass ein Boden bestätigt ist, und VanEcks eigene Daten zeigen, dass die kurzfristigen Renditen nach ähnlichen Signalen historisch unterdurchschnittlich waren. Was die Zahlen jedoch nahelegen, ist, dass sich mehrere Bausteine – langfristige Halter, die in scheinbare Kapitulationszonen hinein verkaufen, ein Kurs, der stabil bleibt statt weiter einzubrechen, und ein historischer Zykluszeitplan, der auf eine eventuale Wende hindeutet – in einer Weise ausrichten, die früheren Erholungen vorausging. Ob sich dieses Muster wiederholt, dürfte maßgeblich davon abhängen, was die Federal Reserve als Nächstes tut und wie schnell institutionelles Kapital in Spot-ETFs zurückkehrt.
FAQ
Welche Signale deuten darauf hin, dass der Bitcoin-Dip endet?
VanEck berichtet, dass 8 der 12 Kapitulationsphasen ausgelöst wurden und dass der Bitcoin-Kurs trotz der Verluste bei langfristigen Haltern relativ stabil geblieben ist, was darauf hindeutet, dass der Abwärtstrend seinem Ende nahe sein könnte.
Wie beeinflusst der Bitcoin-Markzyklus seine Kursentwicklung?
Bitcoin folgt einem vierjährigen Marktzyklus mit Spitzen in den Jahren 2017, 2021 und 2025; dieses Muster deutet auf einen Rückgang nach dem letzten Hoch im Jahr 2025 hin, mit einem neuen Hoch, das um 2029 erwartet wird.
Welche makroökonomischen Faktoren könnten die kommenden Kursbewegungen von Bitcoin beeinflussen?
Eine sinkende US-Inflation (CPI) könnte zu Zinssenkungen der Federal Reserve führen, was die Risikobereitschaft der Anleger erhöhen und damit potenziell Bitcoin zugutekommen kann.
Wie haben sich langfristige Halter während des jüngsten Dips verhalten?
Langfristige Halter haben im vergangenen Monat 356.000 BTC verloren, doch der Bitcoin-Kurs blieb überwiegend stabil, was auf Marktunentschlossenheit oder eine Absorption des Verkaufsdrucks hindeutet.
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Artikel unter Mitwirkung künstlicher Intelligenz erstellt und von der Redaktion überprüft.
