Die Uhr tickt für die Bundesaufsichtsbehörden, die versuchen, das bahnbrechende Stablecoin-Gesetz vom letzten Jahr in ein tatsächliches Regelwerk zu verwandeln, und die Behörde, die die größten Banken des Landes beaufsichtigt, sagt, dass es fast so weit ist. Das Office of the Comptroller of the Currency rechnet nun damit, seine GENIUS-Act-Krypto-Regulierung bis November 2026 abzuschließen, so Comptroller Jonathan Gould, der den Zeitplan diese Woche auf dem Wyoming Blockchain Symposium in Jackson Hole darlegte.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Das OCC rechnet damit, seine zentrale GENIUS-Act-Regel bis November 2026 zu finalisieren, also etwa vier Monate nachdem die Behörde die ursprüngliche einjährige gesetzliche Frist des Gesetzes verpasst hat.
- Comptroller Jonathan Gould sagte, die Behörde wolle, dass Anträge von Stablecoin-Emittenten bereits vor dem Inkrafttreten des GENIUS Act im Januar 2027 in Bearbeitung sind.
- Die Regel würde Rücklagen, Rücknahmen, Verwahrung, Aufsicht und Emittentenanträge für Zahlungs-Stablecoins regeln.
- Gould sagte, die Aktivität im Bereich der Vergabe von Lizenzen für digitale Vermögenswerte beim OCC sei im Vergleich zur Biden-Regierung auf das Achtfache gestiegen.
- Das umfassendere Clarity Act des Kongresses, das die Kryptomärkte umfassender regulieren soll, steckt weiterhin fest und wird voraussichtlich in diesem Jahr nicht verabschiedet.
OCC plant, GENIUS-Act-Regel bis November 2026 zu finalisieren
Die kurze Antwort auf die Frage „Wann wird diese Regel tatsächlich in Kraft treten?“ lautet November 2026 – das ist das Datum, zu dem Gould sich öffentlich verpflichtet hat, und es ist mit einem praktischen Grund verknüpft. „Wir sind sehr darauf bedacht, uns schnell zu bewegen und bis November eine endgültige Regel zu veröffentlichen, damit wir im neuen Jahr mit der Bearbeitung von Anträgen beginnen können“, sagte Gould bei der von SALT ausgerichteten Veranstaltung laut The Block.
Zeitplan der Regel und regulatorischer Kontext
Das OCC hat seinen Vorschlag erstmals im Februar vorgelegt, ein umfangreicher 376-seitiger Entwurf, in dem dargelegt wurde, wie die Behörde Stablecoin-Emittenten überwachen will, einschließlich Kapitalregeln und Liquiditätsschwellen, die dazu dienen sollen, das Risiko im Sektor im Zaum zu halten. Der Vorschlag erschien am 2. März im Federal Register und eröffnete ein 60-tägiges Kommentierungsfenster, das bis zum 1. Mai lief und laut crypto.news Rückmeldungen von Banken, Stablecoin-Unternehmen und anderen Branchenakteuren einbrachte. Gould bestätigte, dass die Behörde den ursprünglichen Entwurf auf Grundlage dieser Rückmeldungen bereits geändert hat, auch wenn die Einzelheiten der Überarbeitungen bislang nicht öffentlich gemacht wurden.
Das ist wichtig, weil der GENIUS Act selbst eine harte Frist enthält: Stablecoin-Emittenten müssen bis Januar 2027 im Rahmen dieses Regelwerks operieren. Goulds Zielvorgabe für November bedeutet im Wesentlichen, dass das OCC versucht, genügend Vorlauf zu lassen, um mit der Genehmigung von Anträgen zu beginnen, bevor diese Frist abläuft.
Die Zuständigkeit des OCC ist hier nicht neu – es ist dieselbe Behörde, die seit Langem nationale Banken und bundesstaatliche Bausparkassen im ganzen Land reguliert und sicherstellt, dass sie solide und sicher arbeiten. Neu ist der Umfang: Stablecoin-Emittenten, darunter Nichtbank-Unternehmen, Tochtergesellschaften nationaler Banken, bestimmte staatlich qualifizierte Emittenten und ausländische Unternehmen, die Zugang zum amerikanischen Markt suchen, würden nach Finalisierung der Regel alle in irgendeiner Form unter die Aufsicht des OCC fallen. Das OCC hat erklärt, dass es Bestimmungen zur Bekämpfung von Geldwäsche, zum Bank Secrecy Act und zu Sanktionen in einem separaten, mit dem Finanzministerium abgestimmten Regelsetzungsverfahren behandeln wird, da diese Punkte im ursprünglichen Februar-Vorschlag nicht enthalten waren.
Ziele des GENIUS Act und regulatorische Auswirkungen
Im Kern existiert der GENIUS Act, um digitalen Vermögenswerten – insbesondere Zahlungs-Stablecoins – ein klares bundesweites Regelwerk zu geben, anstelle eines Flickenteppichs aus einzelstaatlichen Regeln und regulatorischem Rätselraten. Präsident Donald Trump unterzeichnete das Gesetz am 18. Juli 2025 und schuf damit nach Ansicht der Befürworter den ersten bundesrechtlichen Rahmen, der speziell für Stablecoins im US-Recht geschrieben wurde.
Zweck: Klarere Rahmenbedingungen für Stablecoins
Die Kernanforderungen des Gesetzes sind recht spezifisch. Stablecoins müssen vollständig durch US-Dollar oder ähnlich liquide Vermögenswerte gedeckt sein. Emittenten mit einer Marktkapitalisierung von über 50 Milliarden US-Dollar unterliegen verpflichtenden jährlichen Prüfungen. Und es gibt separate Leitlinien dafür, wie ausländische Emittenten Zugang zum US-Markt erhalten können. Nach dem vorgeschlagenen Rahmen des OCC müssten Emittenten unter seiner Aufsicht zulässige Reserveaktiva vorhalten und Stablecoins zum Nennwert einlösen – das heißt, ein an den Dollar gekoppelter Token muss tatsächlich gegen einen Dollar einlösbar sein, nicht nur gegen eine Annäherung daran.
Compliance-Anforderungen und Verbesserungen der Aufsicht
Über Rücklagen und Rücknahmen hinaus berührt der Entwurf nahezu jede Phase des Lebenszyklus eines Stablecoins: Liquiditätsmanagement, Risikokontrollen, Prüfungen, Berichterstattung, Verwahrungsvereinbarungen und das Prüfungsverfahren, mit dem Aufseher die Einhaltung kontrollieren. Das OCC hat außerdem einen Kapital- und operativen Sicherheitsmechanismus für Emittenten vorgeschlagen, auch wenn die endgültige Struktur und Höhe sich auf Grundlage der eingegangenen öffentlichen Kommentare noch ändern könnte. Separate im Juni veröffentlichte Vorschläge befassten sich mit der Bekämpfung von Geldwäsche und dem Sanktionsrisikomanagement speziell für zulässige Stablecoin-Emittenten, und eine damit verbundene Regel zur Kundenidentifizierung ist noch bis zum 21. August zur Kommentierung offen.
Gould stellte die breitere Initiative als Kurskorrektur dar. Er beschrieb den Ansatz der vorherigen Regierung – zu versuchen, Risiken vollständig aus dem Bankensystem zu entfernen, anstatt sie zu managen – Berichten zufolge als „äußerst kurzsichtig“. Er sagte außerdem, dass die Aktivität im Bereich der Vergabe von Lizenzen für digitale Vermögenswerte beim OCC im Vergleich zur Biden-Ära auf das Achtfache gestiegen sei, auch wenn aus seinen Ausführungen nicht klar hervorging, ob sich diese Zahl speziell auf die Genehmigung von Lizenzen, auf weiter gefasste Lizenzierungsentscheidungen oder auf eine andere Kategorie aufsichtsrechtlicher Maßnahmen bezieht. Die Initiative genießt sichtbare Unterstützung von höchster Stelle: Gould verwies auf die Führung durch den Präsidenten und andere hochrangige Regierungsvertreter als einen der Faktoren, die das OCC zu einem schnelleren Vorgehen bewegen.
Markt- und institutionelle Auswirkungen
Für Banken, Stablecoin-Emittenten und Krypto-Unternehmen, die von der Seitenlinie aus zusehen, ist die praktische Frage einfach: Was passiert, sobald diese Regel tatsächlich endgültig ist? Ein klarerer Compliance-Rahmen senkt in der Regel das wahrgenommene Risiko des Umgangs mit digitalen Vermögenswerten, was einer der Gründe ist, warum das institutionelle Interesse an diesem Bereich weiter gestiegen ist, obwohl der breitere Kryptomarkt gemischte Signale sendet.
Steigendes institutionelles Interesse angesichts regulatorischer Klarheit
Regulatorische Klarheit fungiert oft als grünes Licht für risikoaverse Institutionen, die bislang an der Seitenlinie geblieben sind. Während das OCC der Finalisierung seines Stablecoin-Regelwerks näher kommt, erhalten Banken und Zahlungsdienstleister ein klareres Bild davon, was Compliance tatsächlich erfordern wird – Prüfungen, Reservestandards, Verwahrungsregeln – anstatt auf Annahmen zu operieren. Dieser Wandel könnte die Art und Weise verändern, wie Institutionen ihre Strategien für digitale Vermögenswerte mit Blick auf 2027 strukturieren, insbesondere für Unternehmen, die abwägen, ob sie eine Anerkennung als bundesweit qualifizierte Zahlungs-Stablecoin-Emittenten anstreben sollen.
Vorbereitung auf die Frist im November
Das OCC arbeitet hier nicht allein. Der GENIUS Act wies auch das Federal Reserve System, die Federal Deposit Insurance Corporation und die National Credit Union Administration an, eigene Umsetzungsregeln zu erlassen, und alle diese Behörden verpassten zusammen mit dem OCC die ursprüngliche einjährige gesetzliche Frist des Gesetzes am 18. Juli 2026. Zehn vorgeschlagene Regelsetzungsverfahren waren zum Zeitpunkt des Fristablaufs noch bei Bundesbehörden anhängig. Unterdessen ist das weiter gefasste Gesetz zur Strukturierung der Kryptomärkte des Kongresses, bekannt als Clarity Act, wiederholt ins Stocken geraten und wird voraussichtlich in diesem Jahr nicht Gesetz werden, sodass der GENIUS Act der einzige konkrete bundesweite Rahmen ist, der derzeit in Bewegung ist. Wie Gould es ausdrückte: „Wir wissen nicht, ob, wann oder was das Endergebnis dieses Prozesses sein wird – des Clarity Act. Was wir haben, ist der GENIUS Act. Der ist seit über einem Jahr Gesetz, und wir müssen ihn umsetzen.“
Marktteilnehmer – von Stablecoin-Emittenten bis hin zu den mit ihnen kooperierenden Banken – haben nun ein konkretes Datum, auf das sie hinarbeiten können. Ob das OCC den November wie versprochen genau einhält oder sich weiter verzögert, nachdem die Behörde bereits ihre erste Frist verpasst hat, wird beeinflussen, wie viel des Antragsaufkommens für 2027 tatsächlich planmäßig bearbeitet wird.
Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.
FAQ
Wann rechnet das OCC damit, die endgültige GENIUS-Act-Regel zu finalisieren?
Das OCC rechnet laut Comptroller Jonathan Gould damit, die endgültige GENIUS-Act-Regel bis November 2026 zu finalisieren.
Was ist der Hauptzweck des GENIUS Act?
Der GENIUS Act zielt darauf ab, klarere regulatorische Rahmenbedingungen für digitale Vermögenswerte und Stablecoins in den USA zu schaffen. Er verlangt, dass Stablecoins vollständig durch US-Dollar oder ähnlich liquide Vermögenswerte gedeckt sind, und schreibt für Emittenten mit einer Marktkapitalisierung von über 50 Milliarden US-Dollar jährliche Prüfungen vor.
Wen reguliert das OCC im Zusammenhang mit dem GENIUS Act?
Das OCC reguliert nationale Banken und bundesstaatliche Bausparkassen in den USA und würde im Rahmen des GENIUS Act außerdem qualifizierte Stablecoin-Emittenten außerhalb des Bankensektors, bestimmte staatlich qualifizierte Emittenten und ausländische Emittenten, die Zugang zum amerikanischen Markt suchen, beaufsichtigen.
Stellt dieser Artikel Finanzberatung dar?
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