RedStone hat den Start von RedStone Settle für den Fonds NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio (HYB) angekündigt und damit einen entscheidenden Schritt in der Weiterentwicklung der Tokenisierung realer Vermögenswerte markiert. Der Fonds, der von New York Life Investment Management (NYLIM), einem globalen Asset Manager mit 838 Milliarden US‑Dollar an verwaltetem Vermögen, als Sub‑Advisor betreut und von Centrifuge tokenisiert wird, wird der erste seiner Art sein, der von einer Lösung für sofortiges Settlement und direktem Zugang zu DeFi‑Märkten profitiert.
Diese Integration verspricht, eines der größten Hindernisse zu überwinden, die das Wachstum tokenisierter Fonds bislang begrenzt haben: die Langsamkeit der Rücknahmezyklen und der Mangel an ausreichender Onchain‑Liquidität für Transaktionen im großen Maßstab. Mit der Einführung von RedStone Settle können sich HYB‑Inhaber nun auf garantierte Ausstiege im selben Block (T+0) verlassen und damit den Weg für eine neue Ära der Nutzung institutioneller Vermögenswerte als DeFi‑Sicherheiten ebnen.
Summary
Das Liquiditätsproblem bei tokenisierten Fonds
Trotz des exponentiellen Wachstums realer, tokenisierter Vermögenswerte – die laut RWA.xyz im August 2026 die Marke von 38 Milliarden US‑Dollar überschritten haben – ist der Sektor auf ein wiederkehrendes Hindernis gestoßen: die Rücknahmefristen. Die Ausstiegszyklen aus diesen Fonds können von einigen Tagen bis zu mehreren Monaten variieren, was Liquiditätsanbieter dazu zwingt, hohe Gebühren zu verlangen und es Lending‑Plattformen unmöglich macht, große Märkte für Vermögenswerte zu eröffnen, die nicht sofort liquidiert werden können.
Diese Situation hat dazu geführt, dass institutionelles Kreditgeschäft auf der Blockchain in einem begrenzten Umfang verbleibt, unabhängig von der Größe der zugrunde liegenden Strategien. Insbesondere stellt die US‑Staatsverschuldung zwar weiterhin den größten Anteil der tokenisierten Vermögenswerte dar (16,2 Milliarden US‑Dollar), doch tokenisierte Kredite kommen nur auf 7,3 Milliarden – ein Zeichen dafür, dass zukünftiges Wachstum von der Fähigkeit abhängen wird, komplexere Vermögenswerte zu skalieren, also genau jene, die ein sofortiges Settlement erfordern.
Wie RedStone Settle funktioniert
Die von RedStone vorgeschlagene Lösung beseitigt die Beschränkung der Onchain‑Liquidität durch ein Netzwerk verifizierter, per KYC auf die Whitelist gesetzter Liquidity Provider. Wenn ein Liquidations‑, Rücknahme‑ oder De‑Leveraging‑Ereignis eintritt, wird eine Off‑Chain‑Auktion gestartet, in der die Provider um einen Abschlag konkurrieren; der Provider mit dem niedrigsten Angebot gewinnt, und ein Onchain‑Executor‑Vertrag wickelt die Transaktion atomar im selben Block ab oder storniert sie vollständig.
Der siegreiche Provider wird die Anteile anschließend über den Standardprozess des Emittenten (T+N) einlösen und dabei den Spread verdienen. Auf diese Weise ist es nicht erforderlich, große Onchain‑Liquiditätspools vorzuhalten, der Emittent muss kein Kapital vorstrecken, und es sind keine operativen Änderungen nötig. Das Ergebnis? Garantiertes und sofortiges Settlement, ohne Effizienz oder Sicherheit zu opfern.
Auswirkungen auf DeFi und den institutionellen Markt
Diese Innovation verändert die Ökonomie des Onchain‑Lendings grundlegend. Ein Risikokurator, der Sicherheiten zu T+0 mit einem bekannten Abschlag liquidieren kann, ist in der Lage, ein deutlich höheres Loan‑to‑Value zu bieten als jemand, der sich mit unsicheren und langwierigen Rücknahmeschlangen auseinandersetzen muss. Dies führt zu einer höheren Kreditvergabe‑Kapazität pro Einheit Sicherheiten und zu tieferen Märkten, die auf der Sicherheit des Settlements statt auf riesigen Reserven ungenutzter Liquidität basieren.
Für den HYB‑Fonds bedeutet dies drei neue Schlüsselfunktionen:
- Sofortige Liquidation, die die Akzeptanz durch Kuratoren auf DeFi‑Protokollen wie Morpho fördert;
- Sofortige Rücknahme, die es Investoren ermöglicht, vorzeitig mit einem festgelegten Abschlag auszusteigen, wodurch ein ursprünglich T+3‑Fonds de facto zu T+0 wird;
- Sofortiges De‑Leveraging in einer einzigen Transaktion.
Diese Fähigkeiten eröffnen neue Nachfragequellen für HYB‑Anteile, binden Investoren und fördern das Wachstum der verwalteten Vermögenswerte. Doch das Potenzial von RedStone Settle geht weit darüber hinaus: Die Lösung kann auf jedes Settlement‑Ereignis angewendet werden – von der sofortigen Abwicklung verzögerter Transaktionen über das Factoring von Rechnungen bis hin zu Loop‑Rücknahmestrategien – und macht reale, tokenisierte Vermögenswerte ebenso liquide und komponierbar wie native Krypto‑Token.
Eine Infrastruktur, die für Skalierung bereit ist
Laut Marcin Kazmierczak, Co‑Founder & COO von RedStone, „hat die Tokenisierung das Emissionsproblem gelöst, aber nicht das Settlement‑Problem – und gerade das Settlement entscheidet darüber, ob ein Asset Onchain mit wirklichem Nutzen skalieren kann“. Kein Kurator wird Sicherheiten akzeptieren, die nicht schnell und zu einem sicheren Preis liquidiert werden können; die Möglichkeit, in einem Block auszusteigen, verwandelt den tokenisierten Fonds in einen wirklich skalierbaren Markt.
RedStone kann bereits auf über drei Jahre Zusammenarbeit mit Morpho verweisen, wo HYB‑Anteile als Sicherheiten verwendet werden. Die isolierte Marktstruktur von Morpho ermöglicht es, die spezifischen Parameter für HYB beizubehalten, sodass die Anteile sofort als Sicherheiten ertragsbringend eingesetzt werden können, ohne auf das Eintreffen neuer Liquidität warten zu müssen.
Die Plattform ist asset‑agnostisch: Dieselbe Infrastruktur kann auf tokenisierte Staatsanleihen, Kredite, Aktien und Rohstoffe angewendet werden. RedStone fungiert bereits als Pricing‑Layer für institutionelle Strategien wie die High‑Yield‑Strategie von Neuberger Berman, die im August 2026 Onchain gebracht wurde. Neue Vermögenswerte und Liquidity Provider treten in das Ökosystem ein und positionieren RedStone als Referenz‑Settlement‑Infrastruktur für Digital Assets, die sich in großem Maßstab in Richtung Onchain‑Märkte ausweiten.
Die Zukunft der Tokenisierung: Wachstum und Perspektiven
Der Sektor realer, tokenisierter Vermögenswerte befindet sich in voller Expansion: Die Zahl der Inhaber hat 1,7 Millionen überschritten, mit einem Wachstum von 56 % in nur einem Monat. Schätzungen von Citi sprechen von 5,5 Billionen US‑Dollar bis 2030, während Standard Chartered bereits 2028 mit 2 Billionen rechnet. Die eigentliche Herausforderung, um diese Zahlen zu erreichen, wird jedoch die Skalierbarkeit der komplexeren Vermögenswerte sein, die ein sofortiges und zuverlässiges Settlement erfordern.
Mit RedStone Settle wird die wichtigste Barriere beseitigt und der Weg für eine neue Generation digitaler Finanzprodukte geebnet, die in der Lage sind, institutionelles Kapital anzuziehen und das Potenzial von DeFi voll auszuschöpfen. Tokenisierung ist nicht mehr nur eine Frage der Emission, sondern der echten Integration zwischen traditioneller Finanzwelt und Onchain‑Infrastruktur – mit Effizienz, Sicherheit und Liquidität, die endlich in greifbare Nähe rücken.
