In einem Schritt, der von den Märkten für digitale Vermögenswerte genau beobachtet wird, hat die US-Notenbank einen Vorschlag zum Krypto-Banking vorgestellt, der die Art und Weise, wie Kreditgeber mit der Branche arbeiten, neu gestalten könnte.
Summary
Federal Reserve zielt auf ein Ende der Debanking-Praktiken ab
Die Federal Reserve hat eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist für eine neue Regel eröffnet, die Banken daran hindern würde, „Reputationsrisiko“ als Grund für die Verweigerung von Dienstleistungen gegenüber Krypto-Unternehmen anzuführen. Dieser Schritt, der Anfang 2025 angekündigt wurde, soll den Zugang zu Bankdienstleistungen für Krypto-Unternehmen erweitern, die lange Zeit Schwierigkeiten hatten, stabile Finanzpartner zu finden.
Der Vorschlag zielt darauf ab, eine der größten Barrieren zwischen Krypto-Unternehmen und traditionellen Banken zu beseitigen. Seit Jahren haben einige Institute entweder Konten geschlossen oder die Aufnahme verweigert, aufgrund wahrgenommener Imagebedenken, selbst wenn die finanziellen Risiken begrenzt oder gut verstanden waren. Unter der Entwurfsregel müssten Banken jedoch Entscheidungen mit klaren, messbaren finanziellen Risikometriken rechtfertigen.
Die Zentralbank betonte in ihrer Erklärung, dass die Aufsicht nicht von vagen Bedenken über die öffentliche Wahrnehmung getrieben werden sollte. Stattdessen betonte sie, dass Banken sich auf solides Risikomanagement, Kapitalanforderungen und Compliance-Bewertungen stützen müssen. Darüber hinaus soll die Maßnahme sicherstellen, dass gesetzestreue Unternehmen für digitale Vermögenswerte den gleichen fairen Zugang zu Dienstleistungen erhalten wie andere legale Branchen.
Öffentliches Feedback und das Ende von „Operation Chokepoint 2.0“
In ihrer offiziellen Mitteilung bestätigte die Federal Reserve, dass sie Kommentare von Banken, Marktteilnehmern, politischen Entscheidungsträgern und der allgemeinen Öffentlichkeit einholt, bevor die Regel finalisiert wird. Der Fokus liegt darauf, klarzustellen, dass Aufsichtsrichtlinien nicht informell genutzt werden können, um Beziehungen zu rechtmäßigen, aber politisch sensiblen Sektoren zu entmutigen.
Dieser Schritt wird in der Branche weithin als Versuch gesehen, das zu beenden, was viele als Operation Chokepoint 2.0 bezeichnet haben, ein wahrgenommenes Muster, bei dem Regulierungsbehörden Banken informell unter Druck setzten, die Beziehungen zu Unternehmen für digitale Vermögenswerte zu kappen. Dennoch würde der neue Rahmen weiterhin eine strenge Überwachung von Geldwäsche, Betrugsprävention und Verbraucherschutz erfordern.
Die Fed hatte bereits im letzten Jahr einen Kurswechsel signalisiert. Aufseher wurden angewiesen, Banken nicht dazu zu drängen, Konten allein aufgrund von Reputationsbedenken zu schließen. Stattdessen wurden Kreditgeber angewiesen, Kunden durch traditionelle Kreditanalysen, Liquiditätsauswirkungen und Compliance-Metriken zu bewerten. Darüber hinaus legte diese frühere Anleitung den Grundstein für den aktuellen Regelungsprozess.
Politische und industrielle Reaktionen auf den Vorschlag
Die US-Senatorin Cynthia Lummis, eine prominente Stimme in der Politik für digitale Vermögenswerte, begrüßte die Änderung der Politik und bezeichnete sie als längst überfällig. Sie argumentierte, dass Regulierungsbehörden digitale Vermögensunternehmen nicht unfair daran hindern sollten, Zugang zu Bankdienstleistungen zu erhalten, vorausgesetzt, sie befolgen bestehende Gesetze und Risikokontrollen.
Ihre Kommentare unterstreichen ein wachsendes parteiübergreifendes Verständnis dafür, dass Klarheit in den Bank- und Krypto-Regeln für Innovation und Anlegerschutz unerlässlich ist. Einige politische Entscheidungsträger werden jedoch wahrscheinlich auf starke Schutzmaßnahmen drängen, um sicherzustellen, dass jede Ausweitung der Bankbeziehungen die Anti-Geldwäsche-Regime nicht schwächt.
Branchenvertreter sagen, dass die Formalisierung dieser Prinzipien die Unsicherheit verringern könnte, die mehrere regionale und Gemeinschaftsbanken davon abgehalten hat, mit Unternehmen für digitale Vermögenswerte zusammenzuarbeiten. Darüber hinaus könnte eine klare Regel dazu beitragen, das Spielfeld zwischen großen globalen Institutionen und kleineren Kreditgebern zu ebnen, die zögerlich waren, sich mit dem Sektor zu beschäftigen.
Warum die Fed jetzt ihre Haltung ändert
Der Politikwechsel der Fed erfolgt, da Krypto zunehmend mit dem globalen Finanzsystem verflochten wird. In den Vereinigten Staaten hat die Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs großen Vermögensverwaltern wie BlackRock, Fidelity und Franklin Templeton ermöglicht, regulierten Zugang zu digitalen Vermögenswerten zu erhalten.
Diese Unternehmen sind stark auf eine zuverlässige Bankinfrastruktur für Verwahrung, Abwicklungen und Fondsoperationen angewiesen. Die Unsicherheit rund um das Reputationsrisiko hat jedoch historisch dazu geführt, dass einige Banken zögerlich waren, das breitere Ökosystem zu bedienen, das ETF-Produkte, Börsen und Verwahrer untermauert.
Durch die Entfernung des Reputationsrisikofaktors aus der Aufsicht zielt die Federal Reserve darauf ab, klarere Leitplanken bereitzustellen. Banken, die die regulatorischen Standards erfüllen, hätten größeres Vertrauen in die Aufnahme oder Aufrechterhaltung von Beziehungen zu Kunden mit digitalen Vermögenswerten. Darüber hinaus könnte diese Klarheit das Wachstum der institutionellen Krypto-Adoption unterstützen, da mehr traditionelle Akteure die Tokenisierung und On-Chain-Finanzierung erkunden.
Auswirkungen auf Krypto-Unternehmen und Banken
Für viele Krypto-Unternehmen war die Aufrechterhaltung stabiler Bankkonten eine anhaltende betriebliche Herausforderung. Einige berichteten von plötzlichen Kontoschließungen oder Ablehnungen in letzter Minute trotz robuster Compliance-Rahmenwerke. In mehreren Fällen führten Institute breite Risikoappetitverschiebungen an, anstatt spezifische Verstöße.
Parallel dazu haben sich eine wachsende Anzahl globaler Banken in die entgegengesetzte Richtung bewegt und aktiv Fähigkeiten für digitale Vermögenswerte aufgebaut. BNY Mellon bietet nun Krypto-Verwahrungsdienste für institutionelle Kunden an, während Standard Chartered digitale Vermögensverwahrung über seine Zodia Custody-Plattform gestartet hat. Diese Initiativen signalisieren eine strategische Wette darauf, dass tokenisierte Vermögenswerte und blockchain-basierte Infrastruktur langfristige Merkmale der Finanzwelt sein werden.
In den Vereinigten Staaten haben JPMorgan und Goldman Sachs ihre Blockchain- und krypto-bezogenen Angebote erweitert, einschließlich Abwicklungsnetzwerken und strukturierten Produkten. Darüber hinaus entwickeln Banken wie HSBC und Citi digitale Vermögensinfrastrukturen, was die Grenze zwischen traditionellen Märkten und On-Chain-Aktivitäten weiter verwischt.
Potenzielle Ergebnisse der neuen Regel
Wenn die vorgeschlagene Regel nach dem 60-tägigen Kommentierungszeitraum genehmigt wird, könnten Krypto-Unternehmen es einfacher finden, ein Krypto-Bankkonto bei konformen Institutionen zu eröffnen und zu führen. Klarere Standards könnten auch die rechtliche und regulatorische Unsicherheit verringern, die Banken davon abgehalten hat, in diesen Bereich einzutreten.
Befürworter argumentieren, dass ein vorhersehbarerer Zugang zu Bankdienstleistungen die Geschäftsabläufe, das Gehaltsmanagement, Fiat-On-Ramps und Treasury-Funktionen für Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten verbessern wird. Sie erwarten jedoch auch, dass Aufseher weiterhin die strikte Einhaltung von Sanktionsregeln, Know-Your-Customer-Prüfungen und Anti-Geldwäsche-Verpflichtungen durchsetzen.
Für Banken könnte die Regel neue Gebühren- und Einlagenmöglichkeiten eröffnen, während sie auch anspruchsvollere Risikomodelle erfordern, die auf digitale Vermögenswerte zugeschnitten sind. Darüber hinaus könnte die Änderung die Entwicklung von Krypto-Banking-Lösungen beschleunigen, die On-Chain-Daten mit traditionellen Risiko- und Compliance-Systemen integrieren.
Was dies für die Zukunft des Krypto-Bankings bedeutet
Die Debatte über das Krypto-Banking hat sich oft darauf konzentriert, ob Unternehmen für digitale Vermögenswerte anders behandelt werden sollten als andere Hochrisikobranchen. Der Vorschlag der Fed deutet darauf hin, dass, solange Risiken quantifizierbar und beherrschbar sind, pauschale Ausschlüsse, die allein auf Reputation basieren, nicht mehr akzeptabel sind.
Im Laufe der Zeit könnte ein standardisierterer Ansatz zur Aufsicht dazu beitragen, die Beziehungen zwischen Banken und Unternehmen für digitale Vermögenswerte zu normalisieren. Dennoch wird die endgültige Auswirkung davon abhängen, wie die Regel umgesetzt wird, wie Aufseher sie in der Praxis interpretieren und wie aggressiv Banken den Sektor annehmen wollen.
Zusammenfassend markiert die Initiative der Federal Reserve einen bedeutenden Schritt in Richtung der Formalisierung, wie traditionelle Finanzen mit digitalen Vermögenswerten interagieren, was potenziell den Zugang zu Bankdienstleistungen neu gestalten und ein nachhaltigeres Wachstum der Branche unterstützen könnte.
