Heute scheint sich die Kursentwicklung von Bitcoin stabilisiert zu haben.
Nach einigen Tagen von Auf und Ab, auch wenn sehr begrenzt, hat sich die Situation beruhigt, sodass es fast so wirkt, als würde auf irgendein Ereignis gewartet, bevor sich der Kurs wieder deutlich in eine bestimmte Richtung bewegt.
Tatsächlich ist die Dynamik, die die letzten Tage geprägt hat, gestern ausgelaufen, und heute ist noch nicht klar, ob bereits eine neue begonnen hat oder nicht.
Da in letzter Zeit die Intraday-Volatilität jedoch nicht besonders niedrig war, scheint es absolut möglich, dass in Kürze eine neue Dynamik beginnen könnte, deren Merkmale allerdings im Moment nicht klar erkennbar sind.
Summary
Die Verkäufe der Retail-Anleger
Wahrscheinlich war die dominierende Dynamik der letzten Tage jene, die mit den Verkäufen der Retail-Anleger zusammenhängt.
Bei der Analyse der On-Chain-Daten fällt nämlich auf, dass ab dem 31. Juli der Verkaufsdruck von BTC an den Börsen leicht zugenommen hat.
Andererseits hat sich im selben Zeitraum das sogenannte Whale Ratio, das das Verhältnis zwischen den On-Chain-Bewegungen der Wale und denen der kleinen Retail-Anleger misst, genau zugunsten letzterer verschoben, was ziemlich deutlich darauf hindeutet, dass der Anstieg des Verkaufsdrucks hauptsächlich auf die kleinen Retail-Anleger zurückzuführen ist.
Außerdem gab es seit mehreren Tagen viele schlechte Nachrichten, die sehr wahrscheinlich die Retail-Anleger dazu veranlasst haben, sich zum Verkauf zu entscheiden.
Diese Dynamik scheint heute jedoch unterbrochen worden zu sein, und auf dem Futures-Markt scheinen die Retail-Anleger sogar Long-Positionen eröffnet zu haben.
Der Handel der Wale
Die Wale hingegen lassen sich im Allgemeinen nicht allzu sehr von Nachrichten beeinflussen.
Im Gegenteil, in den vergangenen Tagen hatten sie begonnen, Long-Positionen auf BTCUSD zu eröffnen, als der Preis auf 63.000 $ fiel, und sie machten damit vor allem weiter, als der Preis unter dieses Niveau fiel.
Sobald es zu dem kleinen Rebound kam, der den Kurs wieder in Richtung 64.000 $ brachte, schlossen sie diese kurzfristigen Long-Positionen mit Gewinn, genau in dem Moment, in dem die Retail-Anleger hingegen verkauften.
Die Tatsache, dass heute die Retail-Anleger Long-Positionen auf Bitcoin-Futures eröffnen, ist jedoch als potenziell schlechtes Signal zu werten, auch weil die Wale ihre in den vergangenen Tagen eröffneten Long-Positionen bereits geschlossen haben.
Die Manipulation
Es gibt jedoch eine Hypothese, die nahelegt, dass die Situation trotzdem interessant sein könnte.
Tatsächlich hat die US-Regierung kurz vor Mitte Juli begonnen, Liquidität aus dem Markt abzuziehen: Innerhalb von nur 18 Tagen hat sie fast 260 Milliarden Dollar abgezogen.
Der Punkt ist, dass, wenn die US-Regierung Liquidität aus dem Markt abzieht, ein Teil davon indirekt auch von den Finanzmärkten stammt. Mit anderen Worten: Wenn dieser Abzug erheblich ist (wie in diesem Fall), führt er letztlich auch zu einer Verringerung der im Umlauf befindlichen Liquidität an den Finanzmärkten, und obwohl die Auswirkungen im Allgemeinen nicht besonders relevant sind, gibt es doch einen negativen Effekt auf die Preise.
Im selben Zeitraum hat Trump selbst die Märkte mit Angst überflutet, sodass zum Beispiel der Preis von Bitcoin von mehr als 66.000 $ auf weniger als 63.000 $ gefallen ist.
Am Freitag jedoch hat die US-Regierung an nur einem Tag mehr als 120 Milliarden Dollar in den Markt gepumpt und damit der oben beschriebenen Dynamik ein Ende gesetzt.
Es ist zu beachten, dass diese Daten mit mehr als 24 Stunden Verzögerung veröffentlicht werden und niemals an Wochenenden oder Feiertagen, sodass die hervorragende Zahl vom Freitag erst gestern veröffentlicht wurde, als die fallende Dynamik des BTC-Preises tatsächlich endete.
All dies hat, obwohl es keinen Beweis oder keine Gewissheit gibt, doch sehr den Beigeschmack von Manipulation.
Der echte Rebound
Bis jetzt hat es jedoch keinen wirklichen Rebound gegeben. Was gestern passiert ist, ist lediglich das Stoppen der Abwärtsdynamik.
Es ist zu beachten, dass die US-Regierung, als sie begann, Liquidität aus dem Markt abzuziehen, insgesamt weniger als 740 Milliarden Dollar auf ihren Bankkonten hielt, während der Wert vom Freitag bei 876 Milliarden liegt.
Dies lässt vermuten, dass noch reichlich Spielraum besteht, damit die US-Regierung weitere Liquidität freisetzen kann. Die Zahl für Montag wird jedoch erst heute Abend verfügbar sein, auch wenn die institutionellen Wale sie wahrscheinlich entweder einige Stunden früher erhalten oder mehrere Stunden im Voraus schätzen können.
All dies lässt tatsächlich an einen möglichen echten Rebound denken, der vielleicht zwischen heute und morgen kommen könnte. Wenn die Retail-Anleger von diesem Szenario überzeugt zu sein scheinen, warten die Wale hingegen vorerst noch ab.
Das Problem ist, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Clarity Act bis zum Jahresende verabschiedet wird, eingebrochen ist, und dies stellt eine starke Bremse für den Anstieg des Bitcoin-Preises dar.
Derzeit gibt es also zwei unterschiedliche und entgegengesetzte Dynamiken, und dies verhindert sichere Prognosen darüber, was mit BTCUSD passieren könnte, nicht einmal auf kurze Sicht.
Es ist daher kein Zufall, dass die Wale heute scheinbar in den Wartemodus gewechselt haben, während die Retail-Anleger bereits beschlossen haben, trotz des insgesamt unklaren Bildes auf steigende Kurse zu setzen. Sehr wahrscheinlich warten die Wale auf einen Trigger, um zu entscheiden, wie sie sich verhalten sollen, aber im aktuellen Zustand der Dinge scheint es unmöglich vorherzusagen, was dieser Trigger sein könnte.
