Wenn eine Aktie in weniger als zwei Monaten die Hälfte ihres Wertes verliert, suchen die meisten Anleger den Ausgang. Cathie Wood macht das Gegenteil. Als der SpaceX-Aktienrückgang sich am Montag weiter vertiefte – mit einem weiteren Rückgang der Aktie um 1,4 % auf 113,50 $, die nun unter dem IPO-Preis von 135 $ gehandelt wird – griff Woods ARK Investment Management aggressiv zu, um mehr zu akkumulieren.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- ARK Investment Management kaufte 124.543 SpaceX-Aktien im Wert von 14,1 Millionen $ über vier ETFs, als die Aktien unter ihren IPO-Preis fielen.
- Die SpaceX-Aktie ist von einem Juni-Hoch von 225,64 $ auf 113,50 $ gefallen und hat damit über 1,2 Billionen $ an Marktwert vernichtet.
- SpaceX veröffentlicht am 4. August seinen ersten öffentlichen Gewinnbericht, gefolgt zwei Tage später von einem möglichen Ablauf der Lock-up-Periode, der bis zu 911,5 Millionen Aktien freisetzen könnte.
- Raymond James hält ein Rating „Strong Buy“ mit einem Kursziel von 800 $, was einen Aufwärtsspielraum von mehr als 600 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.
- Der 13. Starship-Flug erfüllte wichtige Ziele, aber der Super-Heavy-Booster scheiterte beim Landeantrieb, was die anhaltenden Herausforderungen bei der Wiederverwendbarkeit unterstreicht.
SpaceX’ Kursrückgang und Marktauswirkungen
Die Zahlen sind beeindruckend. SpaceX ging mit 135 $ pro Aktie an die Börse, schoss kurzzeitig über 225 $ hinaus und brach dann ein. Der Rückgang vom Juni-Hoch von 225,64 $ auf die aktuellen 113,50 $ hat mehr als 1,2 Billionen $ an Marktwert ausgelöscht – eine Zahl, die in etwa der gesamten Marktkapitalisierung von Tesla zu diesem Zeitpunkt entspricht.
Ein solcher Einbruch in dieser Geschwindigkeit verunsichert selbst erfahrene Anleger. Die Aktie ist nun in 13 der letzten 16 Handelssitzungen gefallen. Die bärische Stimmung im Retail-Bereich nimmt zu, und der Druck im Vorfeld von zwei entscheidenden Ereignissen im August ist spürbar.
Besonders ungewöhnlich an dieser Situation ist, dass der Ausverkauf nicht vor dem Hintergrund eines operativen Scheiterns stattfindet, sondern parallel zu anhaltenden technischen Erfolgen. Die Fundamentaldaten des Unternehmens sind nicht zusammengebrochen – die Geduld des Marktes schon.
Cathie Woods ARK Investment Management kauft den Dip
Anstatt den Ausverkauf als Warnsignal zu lesen, sah Wood ihn als Einstiegspunkt. ARKs Schritt stellt eine bewusste Wette darauf dar, dass der Markt ein Asset von generationenübergreifender Bedeutung falsch bepreist.
Details zu ARKs Käufen
Am Montag kaufte ARK 124.543 SpaceX-Aktien im Wert von etwa 14,1 Millionen $ und verteilte die Position auf vier Fonds: den ARK Innovation ETF, den ARK Autonomous Technology and Robotics ETF, den ARK Next Generation Internet ETF und den ARK Space and Defense Innovation ETF. Laut The Motley Fool erreichten ARKs gesamte SpaceX-Käufe kürzlich 21,3 Millionen $, wenn man mehrere Kauftage zusammenrechnet.
SpaceX macht rund 4,5 % der investierten Vermögenswerte des ARK Innovation ETF aus und gehört damit zu den bedeutenderen Positionen des Fonds.
Kontext der Portfolio-Bewegungen von ARK
Die SpaceX-Käufe erfolgten nicht isoliert. ARK kaufte außerdem 27.864 Tesla-Aktien im Wert von rund 8,6 Millionen $ über zwei seiner ETFs und verdoppelte damit effektiv gleichzeitig zwei wachstumsstarke Überzeugungspositionen. Zur teilweisen Finanzierung der Aktivitäten verkaufte ARK 9.407 Aktien von Deere and Co im Wert von 5,9 Millionen $ und stieß 72.497 Aktien von 10X Genomics im Wert von rund 3,4 Millionen $ ab.
Die Portfolioumschichtung erzählt eine Geschichte: Wood konzentriert sich auf das, was sie als transformative langfristige Chancen ansieht, während sie konventionellere oder spekulativere Positionen reduziert. Ob sich das als klug erweist, hängt stark davon ab, was in den nächsten zwei Wochen passiert.
Wood hat ihre Überzeugung offen geäußert. Nach dem jüngsten Starship-Testflug postete sie auf X: „Bullenmärkte enden nicht auf diese Weise. Sie enden, wenn jeder glaubt, dass der Himmel die Grenze ist.“ Die Implikation war klar – sie sieht den aktuellen Pessimismus als Feature, nicht als Bug.
Fortschritte und Herausforderungen im Starship-Programm von SpaceX
Der 13. Starship-Testflug lieferte ein gemischtes, aber insgesamt positives Ergebnis. SpaceX setzte erfolgreich operative Starlink-V3-Satelliten aus, zündete ein Raptor-Triebwerk im All erneut und erreichte eine intakte Wasserung, während während des gesamten Flugs Telemetriedaten aufrechterhalten wurden. Dies sind wirklich bedeutende Meilensteine.
Der Schwachpunkt war der Super-Heavy-Booster, der keinen erfolgreichen Landeantrieb abschließen konnte – ein Rückschlag für die Ziele der vollständigen Wiederverwendbarkeit, die der langfristigen Wirtschaftlichkeit des Programms zugrunde liegen. Raymond James, das sein Strong-Buy-Rating beibehielt, bezeichnete den Gesamtflug als inkrementellen Schritt in Richtung vollständiger Wiederverwendbarkeit und deutete an, dass das Booster-Versagen die langfristige These nicht verändert, aber zeigt, dass das Programm noch erhebliche technische Hürden vor sich hat.
Wood beschrieb die Wasserung als potenziell „bahnbrechend“ und betonte, dass der Fortschritt bei Starship direkt die breiteren kommerziellen und KI-Infrastruktur-Chancen unterstützt, die sie als zentralen Werttreiber von SpaceX sieht. Morgan Stanley, das als IPO-Konsortialführer fungierte, hat prognostiziert, dass der Umsatz von SpaceX von 18,7 Milliarden $ im Jahr 2025 auf 319 Milliarden $ im Jahr 2030 wachsen könnte, wobei nahezu das gesamte Wachstum von der KI-Sparte getrieben wird.
Bevorstehende SpaceX-Ereignisse und Marktauswirkungen
Die nächsten zehn Tage sind wohl die folgenreichsten in der kurzen Börsengeschichte von SpaceX. Zwei aufeinanderfolgende Ereignisse werden testen, ob der aktuelle Aktienkurs einen Boden darstellt oder einen Ausgangspunkt für weitere Rückgänge.
Erster öffentlicher Gewinnbericht am 4. August
SpaceX wird am 4. August seinen ersten Gewinnbericht als börsennotiertes Unternehmen veröffentlichen. Angesichts der Tatsache, dass das Unternehmen weiterhin nicht profitabel ist – und noch nie zuvor Finanzdaten unter diesem Maß an öffentlicher Beobachtung offengelegt hat – wird der Bericht die Erwartungen maßgeblich prägen. Derzeit decken fast 30 Analysten die Aktie ab, mit einem mittleren 12-Monats-Kursziel von 243,81 $, etwa 111 % über dem aktuellen Kurs, so The Motley Fool. Die Spanne ist jedoch extrem: Ein Analyst hat ein Kursziel von 800 $, während ein anderer die Aktie mit einem Kursziel von 115 $ zum Verkauf empfiehlt.
Ablauf der IPO-Lock-up-Periode und Aktienverfügbarkeit
Zwei Tage nach der Ergebnisveröffentlichung, am 6. August, könnten bis zu 911,5 Millionen gesperrte SpaceX-Aktien in der ersten Tranche nach Ablauf der Lock-up-Periode zum Verkauf freigegeben werden. Das stellt einen massiven potenziellen Anstieg des Free Float dar. Elon Musk und bestimmte andere Insider unterliegen weiterhin längerfristigen Beschränkungen, aber das schiere Volumen an Aktien, das in den Markt gelangen könnte, schafft einen erheblichen Angebotsüberhang – einen, der jede negative Reaktion auf den Gewinnbericht verstärken oder jeden positiven Schwung dämpfen könnte.
Diese Kombination von Ereignissen schafft ein enges, aber volatiles Zeitfenster. Die Ergebnisse könnten positiv überraschen; der Lock-up könnte weniger Verkäufe auslösen als befürchtet. Oder beide Ereignisse könnten den bestehenden Druck auf eine bereits fragile Aktie verstärken.
Anlegerstimmung und Perspektiven der Marktanalysten
Rating und Kursziel von Raymond James
Raymond James hält das optimistischste veröffentlichte Kursziel aufrecht und stuft SpaceX mit „Strong Buy“ und einem Kursziel von 800 $ ein – ein Wert, der mehr als 600 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau bedeuten würde. Das Unternehmen bewertete den 13. Starship-Flug als richtungsweisend positiv für die Wiederverwendbarkeits-These, selbst mit dem Booster-Versagen.
Langfristige und kontrastierende Anlegeransichten
Langfrist-Investor Ron Baron steht am äußersten Ende des Überzeugungsspektrums. Sein Unternehmen hielt im Juni 25 Milliarden $ in SpaceX, von insgesamt 70 Milliarden $ an Vermögenswerten. Baron Capital investierte seit 2017 2 Milliarden $ über 27 Transaktionen und fügte beim IPO weitere 1 Milliarde $ hinzu. Baron selbst hat prognostiziert, dass SpaceX in den nächsten 10 bis 15 Jahren schließlich eine Bewertung von 20 Billionen bis 40 Billionen $ erreichen könnte – eine Behauptung, die außergewöhnliche Wachstumsannahmen erfordert, aber die Breite der von SpaceX angegebenen adressierbaren Märkte widerspiegelt. Der eigene IPO-Prospekt des Unternehmens identifizierte eine gesamte Wachstumschance von 28,5 Billionen $, wobei mehr als 90 % auf KI-Infrastruktur entfallen.
Nicht alle sind gleichermaßen engagiert. Ross Gerber von Gerber Kawasaki sagte, sein Unternehmen habe das IPO vollständig gemieden, räumte jedoch ein, dass der Ausverkauf SpaceX irgendwann im nächsten Jahr zu einem „Schnäppchen“ machen könnte – eine vorsichtigere Formulierung, die darauf hindeutet, dass selbst Skeptiker die Kursentwicklung genau beobachten.
Die Lücke zwischen ARKs aggressiven Käufen und Gerbers abwartender Haltung verdeutlicht die zentrale Spannung rund um SpaceX derzeit. Die Technologie macht Fortschritte. Die kommerzielle Chance ist enorm. Aber mit einer potenziellen Welle von Insider-Aktien, die Tage nach einem Debüt-Gewinnbericht auf den Markt kommen könnten, führt der kurzfristige Weg der Aktie direkt durch zwei Ereignisse, die weder Bullen noch Bären vollständig kontrollieren können.
FAQ
Warum kauft ARK Investment SpaceX-Aktien trotz des Kursrückgangs?
ARK sieht den aktuellen Kursrückgang als Kaufgelegenheit, gestützt auf Cathie Woods Vertrauen in das langfristige Potenzial von SpaceX und die laufenden Starship-Entwicklungen. Wood hat den Ausverkauf öffentlich als typisch für Korrekturen in Bullenmärkten und nicht als fundamentale Verschlechterung dargestellt.
Welche bevorstehenden Ereignisse könnten die Kursentwicklung der SpaceX-Aktie beeinflussen?
SpaceX wird am 4. August seinen ersten öffentlichen Gewinnbericht veröffentlichen, und bis zu 911,5 Millionen gesperrte Aktien könnten nach dem Ablauf der Lock-up-Periode am 6. August zum Verkauf verfügbar werden. Beide Ereignisse haben das Potenzial, die Aktie in beide Richtungen deutlich zu bewegen.
Wie fiel das Ergebnis des jüngsten Starship-Testflugs von SpaceX aus?
Der 13. Starship-Flug erfüllte die meisten wichtigen Ziele, darunter das Aussetzen von Starlink-V3-Satelliten, das erneute Zünden eines Raptor-Triebwerks im All und das Erreichen einer intakten Wasserung. Allerdings konnte der Super-Heavy-Booster keinen erfolgreichen Landeantrieb abschließen, sodass die vollständige Wiederverwendbarkeit weiterhin in Arbeit ist.
Wie schätzen Analysten das Kurspotenzial der SpaceX-Aktie ein?
Raymond James stuft SpaceX als „Strong Buy“ mit einem Kursziel von 800 $ ein, was ein Aufwärtspotenzial von über 600 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert. Der breitere Wall-Street-Konsens, basierend auf fast 30 Analysten, weist ein mittleres 12-Monats-Kursziel von 243,81 $ aus, etwa 111 % über dem aktuellen Kurs, wobei die einzelnen Schätzungen jedoch zwischen 115 $ und 800 $ liegen.
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