Alibaba untersucht einen Einlagentoken für grenzüberschreitende Zahlungen, während China die Kontrollen über Stablecoins verschärft.
Laut CNBC zielt die Initiative darauf ab, Auslandsüberweisungen mit einer Technologie zu vereinfachen, die den Stablecoins ähnelt.
Summary
Warum setzt Alibaba auf einen Deposit-Token?
Der grenzüberschreitende E-Commerce-Arm von Alibaba arbeitet an einem Einzahlungs-Token-Modell, erklärte Präsident Kuo Zhang in einem am Freitag von CNBC veröffentlichten Bericht. Ziel ist es, grenzüberschreitende Zahlungen zu vereinfachen und Kosten sowie operative Reibungen zu reduzieren.
Wir erinnern daran, dass der Einlagentoken ein Blockchain-Instrument ist, das einen direkten Kredit auf Einlagen bei einer Geschäftsbank darstellt. Zudem wird er als regulierte Verbindlichkeit des ausgebenden Instituts behandelt, im Gegensatz zu privaten Stablecoins.
Die traditionellen Stablecoins hingegen werden von privaten Unternehmen ausgegeben und durch Vermögenswerte abgesichert, um die Parität zu wahren.
Dennoch wächst unter den großen Instituten das Interesse an Banklösungen: JPMorgan Chase, die größte Bank der Welt nach Marktkapitalisierung, soll diese Woche ihren eigenen Einlagentoken für institutionelle Kunden eingeführt haben.
Weitere Details zum technologischen Umfang finden Sie auf der Coin Systems-Seite von J.P. Morgan.
Betriebliche Unterschiede zu traditionellen Stablecoins
Der Alibaba-Einlagentoken würde sich auf Bankeinlagen und bekannte aufsichtsrechtliche Regeln stützen, mit Ausführung auf der Blockchain. Private Stablecoins hingegen hängen von Off-Chain-Reserven und der Governance der Emittenten ab, mit unterschiedlichen Gegenparteirisiken im Vergleich zu einer Bankverbindlichkeit.
Wie fügt sich der Einlagentoken von Alibaba in den regulatorischen Rahmen ein?
Das Projekt kommt, während Peking die Verbote verschärft. Jüngste Hinweise hätten große chinesische Tech-Unternehmen, darunter Ant Group und JD.com, dazu veranlasst, Pläne für Stablecoins in Hongkong nach den Einwänden der Pekinger Regulierungsbehörden auszusetzen.
Im Juli hatten Ant Group und JD Interesse am Pilotprogramm für Stablecoins in Hongkong oder an tokenisierten Finanzprodukten wie digitalen Anleihen bekundet.
Außerdem zeigten Anfang September auch HSBC und die Industrial and Commercial Bank of China — die größte Bank der Welt nach Vermögenswerten — Interesse an ähnlichen Initiativen.
Ende September berichtete ein später entfernter Artikel des Finanzmediums Caixin, dass chinesische Unternehmen, die in Hongkong tätig sind, sich möglicherweise aus kryptowährungsbezogenen Aktivitäten zurückziehen müssen.
Außerdem wurde über Beschränkungen für Investitionen in Krypto und in Börsen durch Unternehmen vom Festland gesprochen. Anfang August sollen die Behörden lokale Unternehmen aufgefordert haben, Forschungen und Seminare zu Stablecoins aufgrund von Betrugsängsten einzustellen. Ein nützlicher regulatorischer Bezugspunkt bleibt das Dokument der HKMA zu Stablecoins.
Offshore-Yuan: Welcher Raum für Token?
Ende Juli hat die chinesische Blockchain Conflux die dritte Version ihres öffentlichen Netzwerks angekündigt und eine Stablecoin eingeführt, die an den Offshore-Yuan gekoppelt ist. Das erklärte Ziel richtet sich jedoch an chinesische Offshore-Entitäten und Länder, die mit der Belt and Road Initiative verbunden sind, nicht an das Festland.
Nicht nur das, Ende September wurde auch ein regulierter Token eingeführt, der mit der internationalen Version des Yuan verbunden ist und sich auf die Devisenmärkte konzentriert.
Außerdem bestätigte der Start auf dem Belt and Road Summit in Hongkong die gleiche geografische Ausrichtung. Weitere Informationen über die Veranstaltung sind auf dem Belt and Road Summit in Hongkong verfügbar.
Welche Perspektiven gibt es für den Markt?
Eine aktuelle Analyse deutet darauf hin, dass wir nicht mit der Zirkulation von chinesischen Stablecoins onshore rechnen sollten. Wie Joshua Chu, Co-Vorsitzender der Hong Kong Web3 Association, erklärte: «China wird kaum Stablecoins onshore emittieren».
Im aktuellen Rahmen stellt der Deposit Token Alibaba eine bankähnliche Alternative für grenzüberschreitende Zahlungen dar, die potenziell stärker mit den regulatorischen Vorgaben übereinstimmt als private Stablecoins.
Allerdings müssen die Zeitpläne und Modalitäten der Implementierung noch festgelegt werden, ebenso wie die Auswirkungen auf Banken und internationale Zahlungssysteme.
