Im Derivatebereich des Kryptomarktes geschieht etwas Ungewöhnliches: Ein Flash-Speicher-Chiphersteller ist zum heißesten Namen im Handel mit Perpetual Futures geworden. Sandisk-Aktien-Perpetuals haben alle anderen aktiengebundenen Kontrakte überholt, die an Krypto-Börsen verfolgt werden, wobei das Open Interest laut von WuBlockchain geteilten und von crypto.news bestätigten Daten zum 17. August 1,73 Milliarden US-Dollar erreichte. Damit ist SNDK – kein Meme-Coin und kein Bitcoin-Proxy – der größte einzelne Aktien-Perpetual im gesamten Bereich der Krypto-Derivate.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Das Open Interest in Sandisk-(SNDK)-Aktien-Perpetuals erreichte zum 17. August 1,73 Milliarden US-Dollar und ist damit das höchste unter allen Aktien-Perpetuals, die an Kryptomärkten verfolgt werden.
- Zu diesem Zeitpunkt lag SNDKs Open Interest bei etwa dem 1,86-Fachen der 928 Millionen US-Dollar von SPCX und dem 3,51-Fachen der 493 Millionen US-Dollar von SKHX, obwohl crypto.news später berichtete, dass SKHX auf etwa 1,35 Milliarden US-Dollar gestiegen sei und damit den Abstand verringerte.
- Das 24-Stunden-Handelsvolumen der SNDK-Perpetuals erreichte 2,51 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 248 % und nahezu das Achtfache der vergleichbaren 320 Millionen US-Dollar von Micron.
- Susquehanna (SIG) und IMC sind für SNDK-Optionen an Cboe Options bzw. EDGX Options als Designated Primary Market Maker benannt, während Citadel Securities das Market Making für Optionen auf den SNDU-ETF anführt.
- Jane Street meldete in einem am 5. August eingereichten Schedule 13G den wirtschaftlichen Besitz von 7,4094 Millionen Sandisk-Aktien – einem Anteil von 5,0 %.
Rekord-Open-Interest setzt SNDK an die Spitze der Aktien-Perpetuals
Die 1,73 Milliarden US-Dollar Open Interest von SNDK sind nicht nur eine große Zahl – es ist die größte jemals verzeichnete Positionsgröße für ein einzelnes Aktien-Perpetual an Krypto-Handelsplätzen. Dieser Status allein signalisiert eine Verschiebung darin, wie Trader Engagement im Halbleiter- und Speicherchip-Sektor aufbauen: Anstatt Aktien über einen Broker zu kaufen, wettet ein wachsender Kapitalpool auf den Kurs von Sandisk über ein vollständig auf Krypto-Infrastruktur aufgebautes Open Interest in Aktien-Perpetuals.
Vergleich mit anderen Aktien-Perpetuals
Laut WuBlockchains Snapshot vom 17. August lag SNDKs Open Interest bei ungefähr dem 1,86-Fachen der 928 Millionen US-Dollar von SPCX und dem 3,51-Fachen der 493 Millionen US-Dollar von SKHX und festigte damit seinen Vorsprung gegenüber sowohl den SpaceX-gebundenen als auch den SK-Hynix-gebundenen Kontrakten. Diese Lücke hielt jedoch nicht lange. Crypto.news berichtete später, dass SKHXs Open Interest über 32 verfolgte Handelsplätze hinweg laut Loris-Tools-Daten auf rund 1,35 Milliarden US-Dollar und SPCX auf etwa 967,7 Millionen US-Dollar gestiegen sei – wodurch SNDKs Vorteil auf näher an das 1,3-Fache von SKHX und das 1,8-Fache von SPCX schrumpfte. Selbst mit dieser Einengung blieb SNDK an der Spitze, was unterstreicht, wie schnell sich gehebelte Positionierungen in diesem Marktsegment bewegen können.
Handelsvolumen übertrifft Wettbewerber im Storage-Sektor
Open Interest erzählt nur einen Teil der Geschichte. Das 24-Stunden-Handelsvolumen in SNDK-Perpetuals erreichte Berichten zufolge 2,51 Milliarden US-Dollar – ein Sprung um 248 % gegenüber dem vorherigen 24-Stunden-Zeitraum und genug, um unter allen von Loris verfolgten Perpetual-Kontrakten auf Rang vier zu landen, nur hinter Bitcoin, Ethereum und Solana. Micron-gebundene Perpetuals generierten im Vergleich dazu im selben Zeitraum etwa 320 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass das SNDK-Volumen seinen engsten Rivalen im Storage-Sektor nahezu um das Achtfache übertraf. Das Handelsvolumen von SNDK übersteigt auch das der meisten anderen Namen im Storage-Sektor, einschließlich Micron (MU), was verdeutlicht, wie stark sich die Aufmerksamkeit der Trader auf dieses eine Kürzel konzentriert hat.
Dies geschieht nicht isoliert. Das aggregierte Open Interest für Perpetuals auf Basis von Aktien, Rohstoffen und vergleichbaren traditionellen Vermögenswerten überschritt bis Juli die Marke von 2 Milliarden US-Dollar, nach einem Bereich von etwa 350 bis 500 Millionen US-Dollar im Frühjahr – ein Trend, der zeigt, dass Krypto-Börsen rund um die Uhr laufende Derivatemärkte aufbauen, die an Real-World-Assets gekoppelt sind.
Market Maker schlagen eine Brücke zwischen traditionellen Optionen und Krypto-Derivaten
Hinter dem Anstieg der SNDK-Perpetual-Aktivität steht ein bekanntes Ensemble von Wall-Street-Liquiditätsanbietern, von denen mehrere auch aktive Teilnehmer im Handel mit digitalen Vermögenswerten sind. Die Symbolverzeichnisse der Cboe listen Susquehanna (SIG) als Designated Primary Market Maker für SNDK-Optionen an Cboe Options, während IMC diese Rolle an EDGX Options innehat. Diese Zuweisungen legen fest, wer auf der Seite der börsennotierten Optionen auf Sandisk-Aktien Liquidität bereitstellt – sie bedeuten nicht zwangsläufig, dass eine der Firmen direkt Market Making in den Krypto-Perpetual-Kontrakten selbst betreibt, aber ihre Präsenz verdeutlicht, wie eng traditionelle Optionsinfrastruktur und Krypto-Derivate inzwischen nebeneinander existieren.
Ein verwandter Faden zieht sich durch den T-REX 2X Long SNDK Daily Target ETF, bekannt unter dem Ticker SNDU. MIAX-Dokumente zeigen, dass Citadel Securities bei der Einführung von Optionen auf diesen gehebelten ETF als Primary Lead Market Maker ernannt wurde und damit ein weiteres großes elektronisches Handelsunternehmen in das Netzwerk der Akteure einfügt, die sich um Sandisk-gebundene Produkte gruppieren.
Warum das wichtig ist: Wenn dieselben Firmen, die die Liquidität in traditionellen Aktienoptionen dominieren, auch bei krypto-nahen Instrumenten auftauchen, die an dieselbe Aktie gekoppelt sind, signalisiert das, dass die Grenze zwischen konventionellen Derivatemärkten und Krypto-Perpetuals immer dünner wird. Diese Konvergenz ist für alle relevant, die einschätzen wollen, wie viel dieser Aktivität auf echte, krypto-native Nachfrage zurückgeht und wie viel auf Spillover-Effekte von institutionellen Options-Desks.
Jane Streets institutioneller Anteil an Sandisk
Eigentumsaufzeichnungen fügen dem Bild eine weitere Ebene hinzu. Ein von Schedule 13G, eingereicht von Jane Street am 5. August, zeigt, dass das Unternehmen zum 30. Juli wirtschaftlich 7,4094 Millionen Sandisk-Aktien besaß – exakt einen Anteil von 5,0 % am Unternehmen. Jane Street ist einer der größten elektronischen Market Maker der Welt und war auch ein früher Akteur unter den traditionellen Finanzinstituten, die in den Handel mit digitalen Vermögenswerten eingestiegen sind, was seine Präsenz im Aktionärsregister von Sandisk über eine bloße Randnotiz zu einer passiven Investition hinaus bemerkenswert macht.
Die Größe der Beteiligung positioniert Jane Street klar unter den offengelegten institutionellen Haltern von Sandisk zu einem Zeitpunkt, an dem das Interesse an der Aktie – und an den daran gekoppelten Derivaten – auf mehreren Ebenen gleichzeitig steigt. Diese Überlappung zwischen einem großen Market-Making-Unternehmen mit einer bedeutenden Aktienposition und der parallelen Explosion im Open Interest von Aktien-Perpetuals ist genau die Art von Signal, die die Aufmerksamkeit von Tradern auf sich zieht, die herausfinden wollen, woher Liquidität und Überzeugung tatsächlich kommen.
Was die zugrunde liegende Aktie antreibt
Der Derivate-Boom fand nicht im luftleeren Raum statt. Sandisk-Aktien schlossen die US-Sitzung am 14. August bei 1.641,11 US-Dollar, ein Plus von 7,37 % an diesem Tag, bei einem Handelsvolumen von rund 21 Millionen Aktien – eine Bewegung, die unmittelbar vor dem jüngsten Sprung in der Krypto-Perpetual-Aktivität stattfand. Es gibt keinen bestätigten Zusammenhang, der eine einzelne Ankündigung direkt mit dem Anstieg des Open Interest in Perpetuals verknüpft, aber das Timing fällt mit einer Reihe von Unternehmensupdates zusammen.
Sandisk meldete einen Umsatz im vierten Geschäftsquartal von 8,97 Milliarden US-Dollar, ein sequenzieller Anstieg um 51 %, bei einem GAAP-Nettoeinkommen von 6,90 Milliarden US-Dollar. Der Gesamtjahresumsatz erreichte 20,25 Milliarden US-Dollar, und der Vorstand erweiterte die Aktienrückkaufgenehmigung um weitere 14 Milliarden US-Dollar. Auf einem Investorentag am 13. August erklärte das Unternehmen, dass acht neue Geschäftsmodellvereinbarungen nun etwa die Hälfte der erwarteten Bit-Volumina des Geschäftsjahres 2027 und rund zwei Drittel der Volumina des Geschäftsjahres 2028 abdecken, während das Management ein Umsatzwachstum im mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich von Geschäftsjahr 2028 bis 2030 prognostizierte und erklärte, man erwarte, nach Reinvestitionen ins Geschäft 100 % des überschüssigen Cashflows an die Aktionäre zurückzugeben. Das sind Unternehmensziele und keine garantierten Ergebnisse, aber sie helfen zu erklären, warum Trader gleichzeitig sowohl in die Aktie als auch in ihre Derivate eingestiegen sind.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, was diese Kontrakte tatsächlich sind: synthetische Kurs-Exponierung, keine Eigenkapitalbeteiligung. SNDK-Aktien-Perpetuals beinhalten weder Stimmrechte noch Dividenden oder Eigentum an Sandisk selbst – sie bilden den Aktienkurs lediglich über eine Derivate-Struktur ab, die auf den Infrastrukturen von Krypto-Börsen aufsetzt. Während das tägliche Perpetual-Volumen in SNDK in den Milliardenbereich steigt, wird dieser Unterschied für alle, die echte unternehmerische Dynamik von gehebelter Spekulation unterscheiden wollen, eher wichtiger als unwichtiger.
FAQ
Welche Bedeutung hat es, dass das Open Interest von Sandisk 1,73 Milliarden US-Dollar erreicht hat?
Es stellt das höchste Open Interest unter allen Aktien-Perpetuals dar und macht SNDK zum größten Aktien-Perpetual im Kryptomarkt nach diesem Maßstab zum Zeitpunkt des Snapshots vom 17. August, auch wenn Rivalen wie SKHX den Abstand später verringerten.
Wer sind die wichtigsten Market Maker, die den Handel mit SNDK-Optionen erleichtern?
Susquehanna (SIG) und IMC sind die Primary Market Maker an Cboe Options bzw. EDGX Options, während Citadel Securities der führende Market Maker für Optionen auf den zugehörigen SNDU-ETF ist, der eine gehebelte tägliche Exponierung gegenüber SNDK abbildet.
Wie ist Jane Street an Sandisk beteiligt?
Jane Street besitzt wirtschaftlich 7,4094 Millionen Sandisk-Aktien, einen Anteil von 5,0 %, der in einem Schedule 13G vom 5. August offengelegt wurde, und ist ein großer elektronischer Market Maker, der sowohl in traditionellen Aktienmärkten als auch in Märkten für digitale Vermögenswerte aktiv ist.
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