Der Markt für tokenisierte Real-World-Assets hat sich innerhalb eines Jahres nahezu verdreifacht – und das könnte erst der Anfang sein. Bis Ende Juni 2026 erreichte der On-Chain-Wert über tokenisierte RWAs hinweg 32,22 Milliarden US-Dollar, gegenüber rund 11,8 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Geoff Kendrick, Leiter der Digital-Asset-Forschung bei Standard Chartered, sieht dies als frühe Phase einer weitaus größeren Verschiebung und prognostiziert, dass in DeFi eingesetzte Vermögenswerte bis 2030 2,7 Billionen US-Dollar erreichen könnten.
Summary
Wichtigste Erkenntnisse
- Der On-Chain-Wert tokenisierter RWAs erreichte bis Juni 2026 32,22 Milliarden US-Dollar und hat sich damit nahezu gegenüber den 11,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr verdreifacht.
- US-Staatsanleihen führen alle Anlagekategorien mit 15 Milliarden US-Dollar On-Chain an, wobei BlackRocks BUIDL-Fonds allein bis Juni 2025 einen Gesamtvermögenswert von über 2,9 Milliarden US-Dollar überschritten hat.
- Nur 10 % der tokenisierten RWAs werden derzeit in DeFi genutzt; Geoff Kendrick von Standard Chartered prognostiziert, dass dieser Anteil bis 2030 auf 30 % steigen wird.
- Die DTCC startete im Mai 2026 ein Pilotprojekt für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren, mit einem möglichen kommerziellen Start bis Oktober.
- Die SEC genehmigte den Vorschlag der Nasdaq, bestimmte Aktien über Token handelbar und abwickelbar zu machen, was ein breiteres regulatorisches grünes Licht signalisiert.
Rasantes Wachstum – und was es tatsächlich antreibt
Die Zahlen sind beeindruckend, aber die wichtigere Frage ist, warum tokenisierte Real-World-Assets gerade jetzt an Fahrt gewinnen. Die Antwort ist eine Kombination aus regulatorischem Rückenwind, institutioneller Nachfrage nach renditegenerierenden On-Chain-Instrumenten und einem DeFi-Ökosystem, das endlich reif genug ist, um traditionelle Finanzprodukte aufzunehmen.
Kendricks Prognose ist nicht nur aspirative Mathematik. Derzeit finden nur 10 % der tokenisierten RWAs ihren Weg in DeFi-Protokolle. Steigt diese Zahl bis 2030 auf die prognostizierten 30 %, würde das Volumen traditioneller Vermögenswerte, das durch dezentrale Infrastrukturen fließt, eine grundlegende Neuverdrahtung der Funktionsweise der Finanzmärkte darstellen. Die Gesamtzahl der RWA-Anteilseigner ist laut Daten von RWA.xyz bereits auf 937.928 gestiegen, ein Plus von 13 % innerhalb eines einzigen Monats.
Selbst wenn man die langfristigen Prognosen beiseitelässt, erzählen die aktuellen Zahlen die Geschichte einer Anlageklasse, die sich vom Experiment zur Infrastruktur entwickelt.
US-Staatsanleihen: der Anker der tokenisierten Finanzwelt
US-Staatsanleihen sind die größte Kategorie tokenisierter Vermögenswerte mit 15 Milliarden US-Dollar On-Chain-Wert – und ihre Dominanz ist intuitiv nachvollziehbar. Schatzwechsel, Notes und Bonds sind vertraut, risikoarm, liquide und generieren Rendite auf eine Weise, wie es Standard-Stablecoins nicht können.
BlackRocks BUIDL-Fonds, der im März 2024 aufgelegt wurde, wurde zum Vorzeigeprojekt. Er überschritt 2,9 Milliarden US-Dollar Gesamtvermögenswert bis Juni 2025 und ist auf acht Blockchains aktiv – Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos und BNB Chain – ein Multi-Chain-Footprint, der echtes institutionelles Engagement signalisiert statt eines bloßen Proof-of-Concept. Im Februar 2026 machten Uniswap Labs und Securitize BUIDL-Anteile auf UniswapX handelbar und platzierten damit einen großen regulierten institutionellen Fonds direkt auf einer dezentralen Börse.
„Das ist der Durchbruch, auf den wir hingearbeitet haben: die Vertrauens- und Regulierungsstandards der traditionellen Finanzwelt mit der Geschwindigkeit und Offenheit zu verbinden, für die DeFi bekannt ist“, sagte Carlos Domingo, CEO von Securitize.
Franklin Templetons BENJI-Token, der seinen OnChain US Government Money Fund repräsentiert, hat 2,44 Milliarden US-Dollar erreicht. Weitere bedeutende Produkte sind Circles USYC mit 3,1 Milliarden US-Dollar, Ondos Produktpalette mit 3,7 Milliarden US-Dollar und WisdomTrees WTGXX mit 764 Millionen US-Dollar.
Private Credit und der Renditeaufschlag
Private Credit – Kredite, die von Nichtbanken vergeben und gehalten werden – hat sich als überzeugende RWA-Kategorie etabliert, gerade weil sie etwas bietet, was Staatsanleihen nicht können: höhere Renditen. Die Tokenisierung adressiert zudem eines der hartnäckigsten Strukturprobleme von Private Credit: Kapitalbindungen, die Jahre dauern können. Ein Corporate Treasurer oder Asset Manager, der tokenisierte Private-Credit-Positionen hält, kann diese nun On-Chain übertragen, als Sicherheiten nutzen oder deutlich flexibler einlösen.
Maple Finance und Stokr sind die führenden Plattformen in diesem Bereich und halten jeweils rund 22 % Marktanteil. Zusammengenommen beläuft sich tokenisierter Private Credit auf etwa 6,2 Milliarden US-Dollar – eine Kategorie, die vor drei Jahren kaum messbar war.
Aktien und ETFs: heute noch klein, bald groß
Tokenisierte Aktien repräsentieren derzeit 2,19 Milliarden US-Dollar an On-Chain-Wert, einen bescheidenen Anteil an den gesamten RWAs – der jedoch allein in den letzten dreißig Tagen um fast 50 % gewachsen ist. Mehrere Entwicklungen kommen zusammen und dürften dieses Wachstum weiter beschleunigen.
Im Mai 2026 kündigte die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Pläne für ein Pilotprojekt zum Handel mit tokenisierten Wertpapieren an. Dies ist kein Randexperiment: Die DTCC klärt und wickelt nahezu alle US-Aktiengeschäfte ab und verwahrt Wertpapiere im Wert von über 114 Billionen US-Dollar. Das Pilotprojekt umfasst Russell-1000-Aktien, große Index-ETFs und US-Staatsanleihen, mit mehr als 50 teilnehmenden Finanzinstituten – darunter BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance und Ripple Prime. Ein vollständiger kommerzieller Start ist bis Oktober 2026 möglich.
Ondo Finance ist in diesem Bereich aggressiv vorgegangen. Das Unternehmen hält nun rund 60 % des Marktes für tokenisierte Aktien über seine Global-Markets-Plattform. Im März 2026 ging es eine Partnerschaft mit Franklin Templeton ein, um fünf ETFs zu tokenisieren, und im April arbeitete es mit Broadridge Financial Solutions zusammen, um Inhabern tokenisierter Aktien und ETFs zu ermöglichen, Stimmpräferenzen für die zugrunde liegenden Anteile abzugeben. Zuletzt wurde Ondo Finance' Perpetual-Futures-Plattform die erste, die es Tradern erlaubt, tokenisierte Aktien als Sicherheiten zu nutzen – wodurch Pre-Alpha-Nutzer Perpetual Futures auf Rohstoffe wie Öl und Gold sowie auf beliebte Aktien handeln können. Der 24/7 permissionless Handel der Plattform steht Tradern außerhalb der USA, Panamas und anderer verbotener Jurisdiktionen zur Verfügung.
„Wir nähern uns rasant einem Anlageerlebnis, das, ganz offen gesagt, deutlich besser ist als das, was ein traditionelles Brokerage-Konto bieten kann“, sagte Ian De Bode, Präsident von Ondo Finance.
Gold und Rohstoffe: der Markt, der nie schließt
Tokenisiertes Gold ist die größte Rohstoff-Unterkategorie, und 2026 brachte einen Stresstest, den niemand erwartet hatte. Als sich die Spannungen zwischen den USA und Iran Anfang des Jahres verschärften, waren die traditionellen Märkte geschlossen. Tokenisierte Öl- und Goldmärkte waren es nicht. Wall-Street-Handelsabteilungen nutzten On-Chain-Perpetual-Futures als einzigen verfügbaren Handelsplatz, um Risiko-Assets in risikoscheuen Phasen außerhalb der regulären Handelszeiten zu bewerten.
Die Wochenendvolumina bei On-Chain-Rohstoff-Perpetuals haben sich seit Anfang 2026 verneunfacht. On-Chain-Perpetual-Futures für Rohstoffe machen inzwischen mehr als 67 % der von Entwicklern bereitgestellten Kontrakte auf dezentralen Börsen aus. Tokenisierte Rohstoffe erreichten im März 2026 mit 5,8 Milliarden US-Dollar ihren Höchststand, bevor sie auf derzeit 4,7 Milliarden US-Dollar zurückgingen, wobei Gold den Großteil ausmacht.
Vielleicht noch bedeutender als die Größe ist das Reifesignal: Die Korrelation zwischen tokenisiertem Gold und den traditionellen Goldmärkten überschritt im ersten Quartal 2026 die Schwelle von 0,70 – eine historisch schwache Beziehung, die sich deutlich verstärkt hat. Der On-Chain-Markt preist nicht mehr isoliert, sondern wird Teil des globalen Preisfindungsprozesses.
Immobilien: die Kategorie mit dem größten Weg vor sich
Immobilien-Tokenisierung ist noch klein – 202,7 Millionen US-Dollar an On-Chain-Wert – aber 2026 brachte bedeutende regulatorische Meilensteine. Das Dubai Land Department eröffnete im Februar 2026 die zweite Phase seines Tokenisierungsprojekts und ermöglichte den Wiederverkauf tokenisierter Immobilieneinheiten. Die Securities and Futures Commission in Hongkong genehmigte im selben Quartal Immobilien-Tokenisierungsprodukte von Derlin Holdings. Der Reiz ist struktureller Natur: Fraktionales Eigentum ermöglicht es Anlegern, proportionale Ansprüche auf Mieteinnahmen zu halten und Positionen zu handeln, ohne auf den vollständigen Verkauf einer Immobilie warten zu müssen.
Institutionelle Adoption und der regulatorische Moment
Das regulatorische Umfeld verändert sich in einem Tempo, das institutionelle Akteure nicht erwartet hatten. Im März brachte die SEC den Vorschlag der Nasdaq voran, bestimmte Aktien über Token handelbar und abwickelbar zu machen. Analysten rechnen mit einer breiteren Genehmigung des Aktien-Token-Handels – wobei allgemein erwartet wird, dass SEC-Vorsitzender Paul Atkins eine Innovationsausnahme ausweitet, die den Weg für tokenisierte Aktien im großen Maßstab formell öffnen würde.
Analytisch interessant an diesem Moment ist die Konvergenz: Das DTCC-Pilotprojekt, die Bewegung der SEC beim Nasdaq-Vorschlag und die breite Beteiligung großer Wall-Street-Häuser finden nicht zufällig parallel statt. Sie spiegeln einen institutionellen Konsens wider, dass eine Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere kommt und dass die Unternehmen, die sich jetzt damit vertraut machen, strukturelle Vorteile haben werden, wenn das Volumen skaliert. Die verbleibende Frage ist nicht, ob traditionelle Vermögenswerte On-Chain migrieren werden – sondern welche Anlagekategorien und welche Plattformen den neuen Markt dominieren werden.
FAQ
Wie groß ist der aktuelle Markt für tokenisierte Real-World-Assets?
Der Markt erreichte bis Juni 2026 einen On-Chain-Wert von 32,22 Milliarden US-Dollar und hat sich damit nahezu verdreifacht gegenüber 11,8 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor.
Welche Vermögenswerte dominieren den Markt für tokenisierte Real-World-Assets?
US-Staatsanleihen führen mit 15 Milliarden US-Dollar On-Chain-Wert, gefolgt von Private Credit mit 6,2 Milliarden US-Dollar, tokenisiertem Gold mit 4,7 Milliarden US-Dollar, tokenisierten Aktien und ETFs mit 2,19 Milliarden US-Dollar und Immobilien mit 202,7 Millionen US-Dollar.
Wie entwickelt sich die Regulierung rund um tokenisierte Wertpapiere in den USA?
Die SEC genehmigte den Vorschlag der Nasdaq, bestimmte Aktien-Token On-Chain handelbar und abwickelbar zu machen. Die DTCC startete im Mai 2026 ein Pilotprojekt für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren, mit einem möglichen kommerziellen Start bis Oktober. Breitere regulatorische Genehmigungen werden weithin erwartet.
Welches Wachstum wird für tokenisierte RWAs in DeFi erwartet?
Derzeit werden 10 % der tokenisierten RWAs in DeFi-Protokollen genutzt. Geoff Kendrick von Standard Chartered prognostiziert, dass dieser Anteil bis 2030 auf 30 % steigt, wobei die gesamten DeFi-Vermögenswerte möglicherweise 2,7 Billionen US-Dollar erreichen.
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